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银行PE版图：投贷联动深度介入 正文 我来说两句(0人参与) 2011年12月03日09:30 来源：经济观察报 复制链接 打印 大中小 　　胡中彬 胡蓉萍 　　前不久，拟上市公司新星化工冶金材料(深圳)有限公司与建行深圳分行因一纸“期权财务顾问协议”纠纷被曝光撕开了国内银行在“放贷+PE”模式中谋取巨大收益的冰山一角。 　　受制于政策限制，国内的商业银行本身不能进行直接股权投资业务，但现状是，除此块业务外，银行已经基本上覆盖了PE产业链上的其他业务。 　　不过，银行的PE梦远不止于此。 　　手握丰富LP资源及项目资源的银行，不甘只是成为PE的募资通道。据悉，部分银行现在在充分整合自身体系内的资源优势，通过开展“投贷联动”及设立类PE基金等创新方式深度介入PE业务和市场。而这也为曾“仅靠吃利差”赚钱的银行业增添了利润增长的新空间。 　　庞大的PE触角 　　事实上，银行涉足PE业务早已不是新鲜事。国内几乎各大银行都将触角伸向了这片利润丰厚的领域，几乎其他所有与PE相关的业务都已经成为银行的盘中餐。 　　整体而言，目前银行涉足PE的有两种主流的模式，一是绕道海外再曲线投资和PE综合服务模式。 　　前者主要被数家大型国有银行所采用。如早在2006年底，中国银行就通过在香港的中银国际投资成立了渤海产业基金，建设银行旗下香港子公司建银国际(控股)有限公司则同样返回国内，设立了建银国际财富管理公司。据悉，建银国际的该业务发展最为突出，而工银国际、中银国际、农银国际也正迎头赶上。 　　PE投资综合服务模式则是国内中小型银行全力布局的版图。它们建立起了一个庞大的PE金融超市，向PE机构提供非常综合的服务。 　　以PE业务开展得最为成熟的浦发银行为例，浦发银行从上世纪末开始为上海市创业投资公司等国内第一批创投企业提供账户监管服务，到2003年8月，取得国内第一只规范意义上的产业投资基金的托管资格，初步涉足PE领域。而在2008年6月，浦发银行开始大举发力PE业务，其推出了“PE综合金融服务方案”，并在天津成立了总行直接股权基金业务部。“浦发内部也推出了一个庞大的股权基金项目库系统，撮合PE基金与企业合作，这个庞大的项目库对很多PE都有很强的吸引力。”浦发银行一位负责人此前也曾透露。 　　据称，在该项目库中，净利润超过500万且营业收入增长率不低于30%的项目高达十余万，对于寻找优质项目越来越难的PE来说，这无疑是个巨大的宝藏库。 　　而浦发银行现在的PE基金综合金融服务方案，其实是涵盖了PE整个生命周期的产品体系，从资金的募集设立到项目投资、到投资后管理以及投资推出阶段整个产业链。 　　浦发银行PE版图并不仅仅是个案。“国内股份制商业银行在这块做得最早、最成熟，比如招商银行等都已经做了很多年了，其他大型国有银行是最近两年才刚刚起步，但它们的势头也很猛。”一位大型PE人士称。 　　LP资源积聚 　　蕴藏着大量高端客户的银行私人银行，是PE心目中理想的LP来源之地，越来越多的PE机构都将目光瞄向此地。“私人银行部门有大量的高净值人群，他们投资理财的需求非常强烈，PE逐渐成为主流的资产配置选择，因而银行和PE合作是水到渠成的。”工商银行一位人士称。 　　但在开放私人银行资源上，不同银行也有不同的做法。比如，工商银行私人银行部门除了助其内部如投行部发产品外，也会对外部PE资源放开渠道；而建设银行私人银行部则几乎不会与外部的PE机构合作。 　　曾与多家银行有过合作的松禾资本创始合伙人、董事长兼总经理罗飞就直言，“在国内券商(投行)、信托不发达的情况下，银行这个渠道显得格外重要。没有渠道就没有关系，PE希望有更多的渠道，而能用合理的成本找到合适的投资人就是好渠道。” 　　对PE而言，借助银行渠道能够迅速助其完成基金的募集，时间成本大大降低。不久前，普凯投资借助银行渠道就在短短几个星期时间内完成12亿元基金的募集。“一般来说，只要是条件谈得差不多，进入募资阶段，一两个星期募集几亿甚至十亿都不是问题。”上述工行人士称。 　　最初，银行仅是通过私人银行部门与PE基金试水协助募资业务。 　　在2008-2009年间，一些PE机构开始试探与银行的私人银行部门进行深度合作，通过该渠道募集资金，但当时仅仅只有少数几家蜻蜓点水般尝试。当时，银行也仅是一次性收费，但随着PE市场的逐渐升温，银行也渐渐发现其LP资源的宝贵及内部体系中众多的其他资源能够匹配。 　　而在业务模式逐渐成熟后，银行也开始大举开展该类业务。现在，与银行合作的PE机构已经比比皆是，从国内数一数二的大型PE，如达晨投资，到一些远道而来的外资PE，如凯鹏华盈、德同资本等。 　　在这项业务中，银行扮演的是一个顾问、中介者的角色，它将高端客户资源提供给了有迫切需求的PE机构，而在这些业务中，银行获取了不