《财务报表分析》课件(比率)分析.pptVIP

站长素材 SC.CHINAZ.COM 中山大学南方学院会计系 财务报表分析 第二，四章：比率分析（二） 第七章：综合评分法 上课时间安排： 第十二周 ★★★ 11 财务报表分析（比率分析）体系 盈利能力分析 流动性和周转率分析 资本结构与长期偿债能力分析 现金流量分析 市场价值分析和预测分析 1周 1周 利润表板块 资产负债表板块 现金流量表板块 整体分析 报表分析（比率分析）体系学习思路和时间安排 学习目标 1、理解和掌握财务比率分析的整体分析思路流程（资本结构和资本成本板块，现金流量板块） 2、理解和掌握财务比率分析的作用，优点和局限性 3、了解和理解我国目前国内的银行信贷评级和企业有关评分评级产品和体系运作和缺陷。（课本第七章：综合评分法） 学习重点 1、理解和掌握财务比率分析的整体分析思路流程。 2、 理解和掌握财务比率分析的优点和局限性★★★★ （选学）实用财务比率学习思路和总结（初稿）、 企业（做生意）赚钱的秘诀 应收账款 周转率 存货 周转率 净资产收益率 毛利率 总资产收益率 每股收益 销售净利率 盈利能力分析 流动比率 速动比率 固定资产周转率 流动资产周转率 偿债能力分析 利润率 资产周转率 （量，价，时，空）四大要素 资本和负债结构分析 现金流量能力分析 总资产 周转率 科目 评估作用 1、 总负债占总资产的比率◆◆◆◆◆ 银行融资分析和基金公司必看财务比率 企业最基本资本结构问题 评估的角度和实际口径＆ 2、 流动负债占有总资产的比率 ◆◆◆◆ 负债结构性和资金短期还债压力问题 3、 存货占有流动资产的比率 ◆◆◆＆ 存货管理和资金使用周转率问题 4、 产权比率（白银级比率） 产权比率=负债总额/所有者权益X100% 变现价值和市场价值分析 债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系。 （企业清算时对债权人利益的保障程度） 一、资本结构和资本成本比率分析 Refer to textbook 51 科目 评估作用 利息保障倍数◆◆◆ 利息保障倍数=息税前利润/利息费用(黄金级比率） 解析：为何不是=息税前利润+利息费用/利息费用 （利息资本化) 反映企业的报告利润对全部债务利息的保障程度。 资本成本与投资报酬的比较 ★一定要清醒认识：净资产收益率一定要比借款利率高。 思考:中国证劵会规定配股/新股增发两大硬性条件。 （1）连续三个会计年度盈利，（2）净资产收益率不低于10% 一、资本结构和资本成本比率分析（补充内容） 资本实力+资本分红潜力 1、 每股净资产（=期末净资产/期末普通股数）◆◆◆◆◆ 投资界必看财务比率，记住：每股净资产不等同实际每股净资产（取决资产评估公允性+整体融资上市环境）。 2、 每股资本公积、每股盈余公积、每股未分配利润 反映公司发放股利来源，积累，继续分红实力。 注意：公司的分红实力不等同股东实际分红 3、 市盈率（= 普通股每股市价/普通股每股收益）PE Ratio 投资界必看财务比率 ◆◆◆◆◆ 剖析： 成长股vs价值股 高PE vs 低PE 之争 核心问题：股票价格波动取决于预期(题材）还是取决于公司本身的内在价值(主要是财务价值） 一、资本结构和资本成本比率分析（补充内容） 1、 经营现金对流动负债的比率（黄金级比率） =经营活动现金流量净额/流动负债 2、 经营现金对长期负债的比率（白银级比率） =经营活动现金流量净额/长期负债 分析要点 首先：更直观的反映公司的短期偿债能力 必要了解流动负责的构成和变化趋势及其与主营业务利润，净利润的关系 评判标准：英国RBS的标准：财务流动性健全的企业，该比率一般为40% 或者高于40%。 国内潜规则：一般高于同行业平均水平≥20% 3、 总资产经营现金率/经营现金毛利率/每股经营现金流量 反映了公司主营业务/总资产收入创造现金的能力 一、现金流量能力比率分析 Refer to textbook 113 实用财务比率学习思路和总结（终结稿） 企业（做生意）赚钱的秘诀 应收账款 周转率 存货 周转率 净资产收益率； 总资产收益率； 毛利率； 销售净利率 每股收益 盈利能力分析 流动比率 速动比率 固定资产周转率 流动资产周转率 偿债能力分析 利润率 资产周转率 （量，价，时，空）四大要素 资本和负债结构分析 现金流量能力分析 总资产 周转率 总负债占总资