国际金融监管修订版重点.pptVIP

国际金融监管改革 一、国际金融监管改革的理论依据 二、国际金融监管的协调组织 三、国际金融监管改革的内容 四、国际金融监管改革的影响 一、国际金融监管改革的理论依据 从亚当?斯密开始，崇尚市场机制的经济理论一直在学界占据重要位置，古典和新古典经济学被称为主流经济学。新古典经济学的巅峰之作——阿罗-德布鲁模型描述了完美市场条件下，市场参与者如何在“看不见的手”的调控下实现终身效应最大化的过程。完美市场条件包括三个主要的假设：一是完备信息，二是市场主体完全理性，三是没有交易成本。 从完备信息的角度看 一是金融体系存在着复杂的委托代理关系，行为人之间的信息极为不对称，这带来严重的道德风险。 二是随着金融创新的发展，金融体系和金融产品日益复杂，信息和透明度越来越成为影响市场信心的重要因素，因此需要加强对金融衍生品等复杂金融产品与业务的监管，并提高信息披露质量和标准。 从理性人假设看 市场参与者从来都不是完全理性的。 一是市场参与者的认知能力有限，对风险的识别往往都是不充分的。 二是市场参与者总是受到情绪的左右，很难对市场作出准确的判断。 关于交易成本问题 这不是本次改革的重点，但却一直都是一个没有完全解决的重大问题，完善公司治理和内控机制是降低交易成本的核心。 此外，金融机构高负债与高杠杆经营特性决定了金融体系的脆弱性较高，风险的传染性很强。 一旦发生系统性金融机构的破产倒闭，将会波及大批存款人、投资人，波及大批企业及整个实体经济。 结论 金融监管改革看起来纷繁复杂，但终究没有逃脱经济理论思考的范畴。金融体系和金融市场是最不具备完美市场条件的领域之一，金融监管改革的目标最终还是让市场机制更好地发挥作用，需要应对非完备信息、非理性行为人以及巨额交易成本带来的挑战。 三、国际金融监管改革的内容 1、宏观审慎政策及 其实施框架 2008年的金融危机爆发后，全球金融监管改革的核心内容体现在进一步完善系统性风险防范和建立健全宏观审慎管理制度框架。 2、影子银行体系及其监管 明确影子银行体系的概念 研究影子银行体系的信用创造及缺陷 3、系统重要性风险 评估监管 通过对危机进行反思，国际金融监管组织首次对系统重要性定义、评估方法、评估指标和总体原则做出了较为完整地阐述。 4、金融衍生品场外 交易市场监管 金融危机暴露了很多场外衍生品市场的结构缺陷，这些缺陷进一步增加了金融体系的系统性风险，因此G20组织多次呼吁国应加强监管场外衍生品交易。 5、金融系统顺周期性研究 金融机构和金融体系具有内在顺周期性，加上风险计量模型的发展和资本监管、会计准则等外部规则对金融体系顺周期性的进一步强化，是导致此次国际金融危机发生的重要原因。 6、信用评级机构监 管 自危机以来，信用评级没有起到良好的预警作用，反而加剧市场的波动。为此，三大国际信用评级机构饱受诟病，各国及主要国际组织开始重新审视信用评级机构的作用。 7、金融消费者权益保护 本轮国际金融危机后，越来越多的国家和国际组织意识到制定清晰、系统、权威的金融消费者保护制度是切实加强金融消费者保护的必要条件。 四、国际金融监管改革的影响对国际金融格局的影响 1、西方金融体系会得到稳固 美国—— 《多德-弗兰克法案》 欧洲—— 《泛欧金融监管改革法案》 2、发展中国家会加强金融合作 新的《巴塞尔协议III》 3、国际金融格局实 力对比 短期内，西方和发展中国家的金融实力差距会有所扩大，美欧在国际金融格局中仍居主导地位。 长期内，国际金融格局将发生相对变化，西方在国际金融格局中的实力将逐渐下降，而新兴市场经济体的金融实力将相对上升。 4、国际金融市场结 构将发生相对变化 产品结构将发生相对变化。 金融机构结构类型将发生相对变化。 对系统重要性金融机构加强监管意味着大型金融机构的发展将受到一定制约，而中小型金融机构的发展将加快。 对国际金融机构的影响 短期内对商业银行竞争力影响不大。 长期内金融机构将以创新应对监管。 金融机构高管薪酬透明度将提高。 商业银行业务模式将有所变化。 * * 国际金融监管改革 小组成员：迟珍珍 瞿宁 周恩洋 张珍珍 蒋晓 主讲人：蒋晓 二、国际金融监管协调组织 巴塞尔委员会 国际证监会组织（International Organization of SecuritiesCommissions，简称IOSCO） 国际保险监管官联合会（The International Association of Supervisors，简称IAIS） 金融稳定理事会(Financial Stability Board，简称：FSB) *