《期货与期权市场简明》第九章股票价格研究报告.ppt

一、单只股票的β系数和保值数量 单只股票的β系数 股票市场上的每一只股票都有一个β系数，它是根据该股票价格的历史数据和股票价格指数的历史数据计算出来的，其一般含义是：当股票价格指数变动1%时，该股票的价格预期变动的百分点数。 考虑买入套保的情况：当前股票市值为P；期市指数为I，未来股票市值为P+△P，期市指数未来水平为I+△I。买入套保者买入Q张期指进行套保。 其在期市盈利为：△I×A×Q 未来在股票市场买入价多支出：△P 保值要求是：△P= △I×A×Q 得到： Q=△P/ （△I×A） =（△P/P）*P/（ △I/I）×I×A =β×P/I×A 其中：β= （△P/P）/（ △I/I） β一般含义是：当股票价格指数变动1%时，该股票的价格预期变动的百分点数。 买卖指数合约数量的一般计算公式是：  P×β  Q= ------------------------------------------------ 指数期货合约的报价×指数乘数 P×β = ---------------------- I