第二章国际收支管理(国际金融管理-南京大学于润)讲述.ppt

第二章 国际收支管理 南京大学金融学系 于润 一、国际收支平衡表及国际收支的变动 IMF《国际收支手册》（第五版）中国际收支平衡表的标准组成部分： 一、经常账户（货物和服务、收入、经常转移） 二、资本和金融账户（资本账户、金融账户） 金融账户中包括：直接投资、证券投资、其他投资、储备资产。 2000年中国国际收支平衡表 项目 差 额（亿美元） 经常账户 205.19 资本和金融账户 19.22 储备资产变动 -105.48 净误差与遗漏 -118.93 思 考 题 开放条件下国际收支调节政策的适用性 试分析国际经济关系对一国国际收支调节政策有效性的影响。 引出的另一个问题： 当一国的国际收支出现失衡时，应该针对国际收支失衡的原因来选择相应的调节政策，还是要根据一国的宏观经济失衡的原因来选择相应的调节政策？ 丁伯根法则 一国通常所需要的相互独立的政策工具的数目，必须与所要达到的独立目标的数目一样多。因此，为了同时实现内部平衡和外部平衡，就必须有两种政策并进行配合运用。 蒙代尔模型中财政政策与货币政策的搭配原则 根据有效市场分类原则：每个政策目标应当指派给对其具有相对最大影响力的政策工具去实现。 货币政策对外以实现外部平衡 财政政策对内以实现内部平衡 三、一般均衡模型及运用 一般均衡模型将内外平衡问题归结为三个市场的均衡，即国内商品市场的供求均衡、国内货币市场的供求均衡和外汇市场的供求均衡（国际收支平衡）。 由此建立IS-LM-FE模型。 一般均衡模型建立的前提条件 1、总供给具有完全的弹性，因而国内经济的均衡总是成立。 2、固定汇率制度下，FE曲线不移动；浮动汇率制度下， FE曲线移动。 3、国际收支差额=综合差额。并假定国际资本流动的利率弹性无穷大。 等等。 IS-LM-FE模型 扩张的财政政策效应分析 固定汇率、有限资本流动条件下货币政策效应及分析 逻辑分析： 扩张的货币政策效应分析 2002年：我国的宏观经济与国际收支 国际收支状况良好。全年对外贸易顺差304亿美元。实际使用外商直接投资527亿美元，比上年增长12.5%。年末国家外汇储备达到2864亿美元，比上年末增加742亿美元。人民币汇率保持稳定，年末1美元兑8.2773元人民币。 对外贸易高速增长。全年进出口总额达6208亿美元，比上年增长21.8%。其中，出口总额3256亿美元，增长22.3%；进口总额2952亿美元，增长21.2%。 外商直接投资稳步扩大。全年外商直接投资合同金额828亿美元，比上年增长19.6%；实际使用金额527亿美元，增长12.5%。 二、政策搭配理论在中国运用的分析 中国实际1：商品和金融市场开放不对称性 。贸易部门－商品市场开放度较高，外汇市场、资本市场开放度较低。 中国实际2：资本管制的不对称性 。资本流动存在着刚性，进的多而出的少。 对一般均衡模型的修正 加入WTO后我国的国际收支管理 固定汇率制度条件下我国财政和货币政策的效用分析 汇率开放后我国财政和货币政策的效用分析 固定汇率制度条件下我国财政和货币政策的效用分析 汇率放开后我国财政政策和货币政策的效用 三、中国国际收支管理的不同观点 北大经济学院经济研究所海闻教授： “以收定支，量入为出，收支平衡，略有结余”的政策有着浓厚的亚洲文化背景。 通过贸易保护手段实现国际收支顺差代价很大。 追求顺差的目标本身就有问题，顺差只是表明其消费水平低于生产水平，顺差越多，本国消费越少，当前福利水平越低。 贸易保护容易引发贸易摩擦，因此在实践中有许多困难。 三、中国国际收支管理的不同观点 上海同济大学金融系陈飞翔教授： 我国的国际收支状况应以适度逆差的动态上的大体平衡为宜。 国际收支平衡问题要从一个较长时期内来综合考虑，不宜过多地着眼于年度性顺差或逆差，在今后的20年左右时间内，我国的国际收支总量应当大体平衡并略有逆差。 政府不应以追求国际收支顺差为目标，而应把扩大实际资源利用规模，保持较快经济增长速度放在优先位置上。我国外汇储备积累到一定数量后，应采取零增长战略。 三、中国国际收支管理的不同观点 国家计委宏观经济研究所陈炳才研究员 国际收支政策的核心政策是贸易政策。 因为国际收支在早期阶段是贸易收支平衡，非