项目一任务二财务管理目标总结报告.ppt

项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 任务二 财务管理目标 任务案例 任务处理 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 任务案例 经过一年的经营，羽裳服装公司不仅在国内的市场份额不断扩大，而且开拓了国外市场，取得了良好的经营业绩。在年终的董事会会议上，在对待如何回馈股东的问题上，财务总监李先生表示：“我们要继续将企业做大做强，首先要真诚对待每一位股东，用好每一分钱，让股东得到良好回报。”董事长郭先生和其他与会股东都同意李先生的观点。羽裳服装公司将为股东谋求投资利益最大化作为经营宗旨。同时，还要权衡除股东以外的利益相关者，包括企业管理层、员工、债权人、顾客、供应商、政府机构等的利益，实现出资者权益与其他利益相关者权益的共同发展，不断吸收新的资本投入，实现资源的有效配置，创造新的财富。 请问：你认为企业财务管理的目标是什么？ 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 任务处理 财务管理目标： （一）利润最大化 （二）资本利润率最大化或每股利润最大化 （三）股东财富最大化 （四）相关者利益最大化 不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调 ： （一）所有者与经营者的矛盾协调 （二）所有者与债权人的矛盾与协调 （三）企业财务目标与社会责任的矛盾与协调 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 一、财务管理目标 从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。企业目标也称为企业的财务目标。因此，我们可以将财务管理目标、财务目标和企业目标作为同义语使用。 关于财务管理的目标，最具代表性的主要有以下几种观点： 利润最大化 资本利润率最大化或每股利润最大化 股东财富最大化 相关者利益最大化 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 （一）利润最大化 利润最大化是假定企业财务管理以实现利润最大化为目标。利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：在财务上，用利润最大化来定位企业财务管理目标，简明实用，便于理解。 缺点： 没有考虑利润的取得时间，不能体现资金的时间价值。 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间的比较。 没有考虑风险因素，可能会使企业不顾风险的大小，片面追求利润最大化。 片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为。 另外，利润额很容易被认为操纵：如多计收入、少计费用。 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 （二）资本利润率最大化或每股利润最大化 资本利润率是利润额与资本额的比率。 每股利润又称每股盈余，是利润（净利润）与普通股股数的比值。 这种观点实际上是利润最大化的另一种表现形式。 优点：把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。 缺点：该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 （三）股东财富最大化 股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。 对于上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富就达到最大化。 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 （三）股东财富最大化 优点： 考虑了风险因素 在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用 股价是受多种因素影响的结果，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素 它强调更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够 有时财务管理目标还被表述为企业价值最大化。 企业价值，指企业的市场价值。企业在未来的持续经营中，能够给股东带来的未来经济利益的流入，按股东要求的必要报酬率折成现值再求和。 企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。 假设债务价值不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义。 假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。 项目一 财务管理初步认知 * 财务管理 （四）相关者利益最大化 企业的利益相关者包括股东、债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。 相关者利益最大化目标的具体内容包括以下几个方面： 1.强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。 2.强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。 3.强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效地激励机制以便企业战略目标的顺利实施。 4.关心本企业普通职工的利益，创造