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第四章 旅游企业资金筹集管理 燕山大学经济管理学院旅游系 本章主要内容 一、旅游企业筹资概述 筹资分类 筹资分类 筹资分类 筹资分类 二、资金需要量预测 1、概念 狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求 广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表 2、财务预测的意义（理解） （1）财务预测是融资计划的前提 （2）财务预测有助于改善投资决策 （3）财务预测有助于提高企业对不确定事件的反应能力 二、资金需要量预测的步骤 1、销售预测 财务预测的起点是销售预测 2、估计需要的经营资产 一般情况下，经营资产是销售收入的函数 大部分负债也是销售的函数 3、估计各项收入、费用和保留盈余 净利润和股利支付率共同决定保留盈余所能提供的资金数额 4、估计所需融资 根据预计经营资产总量，减去已有的经营资产、自发增长的经营负债和内部提供的利润留存便可得出外部融资的需求。 三、资金需要量预测方法 资金需要量预测的基本方法——销售百分比法（理解掌握） 假设：资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系 步骤： 1、确定资产和负债项目的销售百分比 【例1】假设ABC旅游公司2012年预计销售收入为4 000万元，2011年的数据如表1所示： 各项目销售百分比=基期资产（负债）÷基期销售额。 2．预计各项经营资产和经营负债 各项经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比 3、预计可以动用的金融资产 4．预计增加的留存收益 5．预计增加的借款 融资需要量的计算方法有两种： 一种是根据销售总额预计资产、负债和所有者权益的总额，然后确定融资需要量； 另一种是根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额，然后确定融资需求。 （1）根据销售总额确定融资需要量 ①将资产负债表中随着销售额变动而变动的项目表达成销售额百分比的形式。 ②用第一步确定的百分比乘以计划销售额，得到未来期间资产负债表各项目的金额。 ③对于不随销售额变动的项目，直接把原资产负债表中的数额作为未来期间的数额。 ④计算留存收益增加额，即 某旅游公司本年销售额为1500万元，预计下一年的销售额将增长10％，即从1500万元增长1650万元。公司认为，其资产和部分负债将随着销售额同步变动，该公司的销售利润率为10％，股利支付率为50％，公司当期的资产负债表如表所示。 当期资产负债表和预算资产负债表 四、资金筹集主要方式 长期借款 长期债券 股票融资 混合融资 可转换债券融资 短期负债融资 Thank You! 燕山大学经济管理学院旅游管理 * * L/O/G/O 旅游企业筹资概述 资金需要量预测 股权筹资 长期负债筹资 混合筹资 短期负债筹资 筹资基本知识 不同筹资类型 筹资 概念 通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动。 财务管理的首要环节。 筹资渠道 指企业资金的来源。 目前我国企业可利用渠道主要有：国家财政资金、企业内部资金、银行的信贷金、非银行金融机构的资金、其它单位资金、职工和民间资金、国外资金。 筹资方式 企业取得资金的具体形式。 主要有： 吸收投资、发行股票、发行债券、银行贷款、商业信用、融资租赁。 筹资分类 衍生工具筹资 资金权益特性 债务筹资 股权筹资 筹资分类 金融机构是否为媒介 直接筹资 间接筹资 筹资分类 资金来源范围 外部筹资 内部筹资 筹资分类 筹资期限 长期筹资 短期筹资 定性 预测 利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析、判断能力对未来资金需要量做出预测 比率预测 依据有关财务比例和资金需要量之间的关系预测资金需要量的方法 常用的有： 销售额百分比法 资金习性预测 根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法 有两种形式： （1）根据资金占用总额同产销量的关系预测 （2）先分项后汇总方式预测 表1 净经营资产的预计 单位：万元 2 594 64.82% 1 944 经营资产合计 4 ?0.10% 3 其他非流动资产 7 0.17% 5 长期待摊费用 8 0.20% 6 无形资产 24 0.60% 18 在建工程 1 651 41.27% 1 238 固定资产 40 1.00% 30 长期股权投资 11 0.27% 8 其他流动资产 60 1.50% 45 一年内到期的非流动资产 43 1.07% 32 待摊费用 159 ?3.97% 119 存货 16 0.40% 12 其他应收款 29 0.73% 22 预付账款 531 13.27% 398 应收账款 11 0.27% 8 应收票据 2012年预测 销售百分比 2011年实际 项目 2 206 55.l4% 1 654 净经营资产总计 388 9.68% 290 经营负债合计 67 1.67% 50 长期应付款 4 0.10% 3 其