优先股制度研究解说.docx

优先股制度简要探析 一、优先股的基本概念和特征 优先股(Preferred Stock or Preference Share)是一种融合了普通股和债券特性的混生证券，其基本属性为股票，但是又具有很强的债券特性，它是指股东在某些方面享有比普通股股东优先的权利的一种股份。相对于普通股与普通债券而言，优先股与之不同之处主要表现在以下方面： 1、固定股息率。优先股股东从公司获取固定股息率的股息，且该股息不受公司经营业绩的影响，即使在公司经营不善的情况下，优先股股东仍按其与公司约定而继续收取固定的股息。 2、分红权优先。分红权优先是相对于普通股而言，当公司有未分配利润可供分配时，必须先分给优先股，再分给普通股。 3、剩余财产分配优先权。在公司破产、解散清算时，优先股股东具有公司剩余财产的分配优先权。优先股的清偿顺序在债权之后，普通股之前。 4、无表决权。优先股股东享有上述优先权利并不是没有任何代价的，它以不参加公司经营管理为代价，优先股股东对公司的经营决策没有投票权。 综上所述，优先股是以放弃表决权为代价而享有比普通股优先分配股利和剩余财产等权利的一种股份。 二、优先股的常见分类 按照持有者所享有的具体权利差异和发行公司的融资安排，优先股可以有不同的分类，体现了其良好的融资弹性。 1、累积优先股与非累积优先股 按照优先股的股息是否逐年累计为标准，可分为累积优先股(Cumulative Pr