工程项目管理模式和发展趋势(第4次课)剖析.ppt

BOT（Build-Operate-Transfer）模式 2.BOT的基本形式及其演变 BOT是一种统称，共有三种基本形式和十多种演变形式 BOT的基本形式： BOT (Build-Operate-Transfer，建造-经营-移交) BOOT (Build-Own-Operate-Transfer，建造-拥有-经营-移交)：既有经营权又有所有权，项目的产品/服务价格较低，特许期比BOT长 BOO (Build-Own-Operate，建造-拥有-经营)：不移交，项目产品/服务价格更低、特许期更长 BOT的十四种演变形式 BT (Build-Transfer，建造-移交) BOOST (Build-Own-Operate-Subsidy-Transfer，建 -拥有 -营-补贴-移交) ROT (Rehabilitate-Operate-Transfer，修复-经营-移交) BLT (Build-Lease-Transfer，建造-租赁-移交) ROMT (Rehabilitate-Operate-Maintain-Transfer，修复-营-维护-交) ROO (Rehabilitate-Own-Operate，修复-拥有-经营) TOT (Transfer-Operate-Transfer，移交-经营-移交) BOT的十四种演变形式（续） SOT (Sold-Operate-Transfer，出售-经营-移交) DBOT (Design-Build-Operate-Transfer，设计-建造-经营-移交) DOT (Develop-Operate-Transfer，开发-经营-移交) OT (Operate-Transfer，经营-移交) OMT (Operate-Manage-Transfer，经营-管理-移交) DBFO (Design-Build-Finance-Operate，设计-建造-融资-经营) DCMF (Design-Construct-Manage-Finance，设计-施工-管理-融资) 3.BOT项目的本质特征 BOT项目是一种(长期)特许权项目： 最适用于资源开发和基础设施(所有权归国家) 政府将建设和经营特许权交给外国/私营发展商 但政府拥有终极所有权 特许期一般为10至30年，期满后无偿移交政府 BOT项目具有狭义项目融资的典型特征： 利用(主要是自然资源和基础设施)项目的期望收益和资产进行融资，债权人对项目发起人的其它资产没有追索权或仅有有限的追索权 建成项目投入使用所产生的现金流量成为偿还贷款和提供投资回报的唯一来源 BOT项目的本质特征(续) 融资不是依赖于发起人资信或涉及的有形资产，放贷者主要考虑项目本身是否可行及其现金流和收益是否可还本付息 融资负债比一般较高，结构较复杂；多为中长期融资，资金需求量大，风险也大，融资成本相应较高；放款人参与全程监控；所融资金专款专用 项目发起人以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人，是项目贷款的直接债务人 项目发起人对项目借款人(即项目公司)提供某种担保，但一般不涵盖项目的所有风险 合同文件(如担保/保险)相当多，以合理分担风险 保险也较多，以规避不可抗力和政治等风险 4.BOT项目的主要参与者及合同内容 5.BOT的优点 - 对发起人而言 充分利用项目经济状况的弹性，减少资本金支出，实现“小投入做大项目”或“借鸡下蛋” 拓宽项目资金来源，减轻借款方的债务负担 提高了项目发起人/项目公司的谈判地位 达到最有利的税收条件 转移特定的风险给放贷方(有限追索权)，极小化项目发起人的政治风险，加上其它风险管理措施合理分配风险，减少风险危害但保留投资收益 避免合资企业的风险，因为项目公司可100%独资 创造发展商/承包商的商业机会(如果他们作为发起人/项目公司) BOT的优点 - 对放贷方而言 承担同样风险但收益率较高 易于评估中等信用借款方的风险，因为只需评估项目本身 提供了良好的投资机会，而且较少竞争 投资额一般巨大 需工程知识 BOT的优点 - 对政府而言 拓宽资金来源，引进外资和利用本国民间资本，减少政府的财政支出和债务负担，加快发展基础设施和其它设施 降低政府风险(基础设施项目周期长、投资大、风险大)，政府无须承担融资、设计、建造和经营风险，大多转移给项目公司承担(后者再转移他人) BOT的优点 - 对政府而言（续） 发挥外资和私营机构的能动性和创造性，提高建设、经营、维护和管理效率，引进先进的管理和技术，从而带动本国企业水平的提高 合理利用资源，因为还贷能力在于项目本身效益且大多采取国际招标，可行性论证较严谨，避免了无效益项目开工或重复建设 有利于发展国民经济和金融资本市场 6.BOT的缺点 对政府而言： 承担政治和外汇等风险，税