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第六章 流动资产管理 概述 一、流动资产的概念和特点 1、流动资产的概念 流动资产是指企业可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，属于生产经营过程中短期置存的资产。 流动资产包括以下4部分内容： 流动资金是流动资产的货币表现，它有两层含义： （1）广义的流动资金，它表现为流动资产总额 （2）狭义的流动资金，指流动资产减去流动负债后的余额，也称为营运资金。 2、流动资产的特点 （1）流动资产占用形态具有变动性 （2）流动资产占用数量具有波动性 （3）流动资产周转与生产经营周期具有一致性 1、按流动资产在再生产过程中的作用分类 （1）生产领域的流动资产 是指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。包括材料、燃料、低值易耗品、包装物、在产品、待加工的自制半成品、协作件等等。 （2）流通领域的流动资产 这是指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。包括产成品、外购商品、债权资产、货币资金等。 2、按流动资产形成的来源分类 （1）自有流动资产 （2）借入流动资产 3、按流动资产变现能力的强弱分类 （1）速动资产 （2）非速动资产 4、按流动资产的盈利能力分类 （1）收益性流动资产 是指能为企业直接带来增值收益的流动资产。主要包括短期投资、商品产品、结算资产（预付账款、其他应收款除外）等。 （2）非收益性流动资产 是指不能直接为企业带来增值收益的流动资产。主要包括现金、预付账款、其他应收款、非商品资产、待摊费用、待处理流动资产损失等。 （1）正确预测流动资产的需要量 （2）合理地筹集生产经营所需要的资金 （3）有效地将流动资产管理与流动资金管理相结合 （4）科学地控制流动资产的数量，加速流动资产的循环和周转 流动资金投资评价的基本方法是： 以最低的成本满足生产经营周转需要。 现金是可以立即投入流动的交换媒介。包括：库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。 有价证券是企业现金的一种转换形式，变现能力强。这里讨论的有价证券是将其视为现金的替代品，是“现金”的一部分。 （1）交易动机 （2）预防动机 企业为应付意外情况所必需的现金数量主要取决于以下3个因素： ①企业愿意承担风险的程度 ②企业临时举债能力的强弱 ③企业对现金流量预测的可靠程度 （3）投机动机 即企业为了抓住稍纵即逝的市场机会，以获取最大的利益而需要保持的现金支付能力。 其持有量的大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。 （1）规定了现金的使用范围。 （2）规定了库存现金限额。一般以3~5天的零星开支为限额。 （3）不得坐支现金。 （4）不得出租、出借银行账户 （5）不得签发空头支票和远期支票。 （6）不得保存账外公款，不得将公款以个人名义存入银行和保存账外现钞等各种形式的账外公款。 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率。 （1）力争现金流量同步。 （2）使用现金浮游量。从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。 （3）加速收款。 （4）推迟应付款的支付。 （一）成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量。 企业持有现金有三种成本： 1、机会成本 机会成本是指企业因保留一定的现金余额而丧失的再投资收益。 现金持有额越大，机会成本越高 2、管理成本 管理成本是指企业因保留一定的现金而发生的管理费用。如管理人员工资与安全措施费用等。 3、短缺成本 短缺成本时在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现等方式加以补充而给企业造成的损失。 例1：某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表： 现金持有量的存货模式又称鲍曼模式，是威廉·鲍曼（William Baumol）提出的用以确定目标现金持有量的模型。 交易成本就是企业用现金购入有价证券及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。 现金的交易成本与现金转换次数、每次转换量有关。 假定现金每次的交易成本是固定的， 在企业一定时期现金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现金量越高，转换的次数就越少，现金的交易成本就越低； 反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数就越多，现金的交易成本就越高。 运用存货模式确定最佳现金持有量时，有如下假设条件： （1）企业所需要的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小 （2）企业预算期内现金需要总量可以预测 （3）现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均可通过部分有价证券变现得以补足 （4）证券的利率或报酬率及