第5章项目投资管理教程.ppt

实训 A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。 据此，估算出该项目的如下指标：（1）建设期；（2）运营期；（3）达产期；（4）项目计算期。 建设期＝2年运营期＝10年达产期＝10－1＝9（年）项目计算期＝2＋10＝12（年） 现金流量 实训练习 某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。该企业为免税企业。 要求：计算项目计算期内各年净现金流量 答案 第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元） 第1年净现金流量（NCF1）=0（万元） 第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元） 难点理解 【问题1】如何根据各年净现金流量判断建设期？ 【提示】建设期净现金流量小于或者等于0，运营期净现金流量大于0，找到净现金流量大于0的第一年，这一年就是运营期第一年，前面各年就是建设期了。 难点理解 【问题2】总成本、营业成本、经营成本、付现成本的区别？ 【提示】1、总成本即包括折旧与摊销也包括利息即财务费用 2、营业成本就是指项目投资中项目投入运营后的总成本，其口径是包括折旧与摊销