第8章国际货币体系教程.pptVIP

* * * 1973年以来的经验 汇率的自动稳定器作用 --汇率在一定程度上发挥了自动稳定器的作用 纪律性 不稳定的投机 --浮动汇率表现出与日俱增的多变性，但是其时间并没有证明任意的汇率波动会导致通货膨胀和货币贬值的恶性循环。 1973年以来的经验 国际贸易和国际投资 --浮动汇率并没有给国际贸易和国际投资带来负面影响 政策的协调 --浮动汇率制本身并不能促进国际间政策的协调，但是在固定汇率制下也会存在政府为自己的利益而不顾他国利益实施某种政策的问题。 固定汇率对大多数国家来说称得上是一种选择吗？ 在固定汇率制下，即使一国执行谨慎的货币政策和财政政策，也任然无法避免其固定汇率遭受投机性供给的风险 20世纪末21实际初，对固定汇率制度的投机性攻击发生的越来越频繁，在同时保持开放的资本市场和国家政策主权的情况下，长期盯住货币价值变得越来越不现实。 改革的方向 关于改革国际货币体系的提议多种多样 随着各主要工业国之间政策协调性的提高，人们没有理由认为将来浮动汇率制的运行不会很顺利 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 1925 英国恢复金本位制 1929 大萧条开始后不久就发生了世界范围内银行的破产。 1931 由于外国英镑持有者对英国维持英镑价值的承诺失去了信心，迫使英国放弃了金本