第12章资产组合机会和选择教程.pptVIP

* * * * 12.2.4 资产组合的效率 有效资产组合：在特定风险水平下向投资者提供最高可能预期收益率的资产组合。 投资者在连接点G和J线上的任一点出拥有更高的预期收益率和更低的标准差。 R R点是无效的 风险资产2： 预期年收益率8% 标准差0.15 * 12.3 运用多种风险资产的有效分散化 在12.2.4中，风险资产2自身是无效的，但持有由两种风险资产混合的资产组合是否就有效率呢？或者持有将两种风险资产与无风险资产进行混合的资产组合？ 探究有效组合这三种资产的方法： （1）混合资产1与2，获得资产组合的风险和收益率 （2）加入无风险资产 * 两种风险资产组成一项资产组合，风险资产1的比例为w,风险资产2的比例为（1-w): 资产组合的收益率： 方差的计算公式： 如果资产2是无风险的，方程简化为 教材例题：362页 表12-2，表12-3 * ? 相关系数为0时，S点：完全投资于风险资产1；R点：完全投资于风险资产2；最小方差点M ：风险资产1-36%；风险资产2-64%；该点为两种风险资产的最小方差组合。 M * 风险-收益的权衡取舍曲线：仅包含风险资产 S R ? ? ? ? ? ?最小方差资产组合 * 12.3.2 风险资产的最优组合资本市场线(capital market line, CML) 将无风险资产与风险资产1和风险资