第2章外汇交易研究报告.ppt

第二章外汇交易 外汇市场概述 一、外汇市场的概念及构成 （一）外汇市场 Foreign Exchange Market 是国际金融市场的重要组成部分之一，是由各种经营外汇业务的机构和个人汇合在一起进行具有国际性的外汇买卖活动的交易场所。 外汇市场有两种类型： 本币与外币之间的买卖 不同货币之间的外汇间买卖 （二）外汇场的参加者 外汇银行　　外汇市场主体 外汇经纪人　 顾客　　一般外汇银行的顾客 交易性买卖者 保值性买卖者 投机性买卖者 中央银行 二、外汇市场的种类 （一）有无固定场所 有形市场　　大陆式市场 无形市场　　英美式市场 无形市场的优势： 市场运作成本低　 市场交易效率高 有利于市场一体化 外汇市场层次 （二）外汇交易主体层次 客户市场　　外汇零售市场 银行间市场　外汇批发市场 轧平头寸 获利 银行与中央银行之间的外汇交易 多头（长头寸）　　卖出＜买入 空头（短头寸） 卖出＞买入 某日香港外汇市场 1：7.8 买入$100万 1：7.9 卖出$80万 1：7.78 买入$50万 1：7.85 卖出$60万 多头 10万 当日收盘价 1：7.84 第二日开盘价 1：7.78 三、外汇市场的特征 （一）外汇市场由区域性发展到全球性 现代外汇市场特点 （二）交易规模加速增长，但市场集中程度趋强 三、外汇市场的特征 （三）外汇交易更加复杂化 （四）各外汇市场汇率趋于一致 第一节即期外汇交易 一、即期外汇交易的含义 （一）含义 即期外汇交易（Spot Exchange Transaction），又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。即期交易是外汇市场上业务量最大的交易，约占2/3。 （二）交割日的情况 T+０　成交当天进行交割 T+1 成交后的第一个营业日交割 T+2 成交后的第二个营业日交割 （三）营业日后延的情况 周末 交易一方休假 交叉买卖 （四） 交割日的确定 欧美市场 交割日为成交后的第二个营业日 远东市场 交割日为成交后的第一个营业日 香港市场 原为当日，1989年改为成交后第二个 工作日 （五）即期交易的作用（目的）： 通过调换币种，满足临时性收付款项的需要； 保值（两个营业日内）； 平衡头寸； 进行外汇投机。 （六）外汇交易的通用规则 统一报价 世界各地的外汇交易大多采用以美元为中心的报价方法 报价简洁 0.0001为一个基本点 数额限制 一般以100万为1个单位 交易用语规范 （七）外汇交易的步骤 交易四步骤：即询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）。 A:“ Hi, friends, spot dollar pound please?” B:“45/50” A:“ At 45 I sell five dollars.” B:“OK, done. I buy 5 million dollars at 1.5250 for 12 July and sell 3278689 pounds. My dollars to Citi New York, please. For you ?” A:“My pounds to Deutsche Bank Frankfurt .Thank for deal.” 二、套算汇率的计算 1.在两种非美元货币的标价中，美元均为基础货币 计算方法为交叉相除，被除数为套算汇率中标价货币的汇率，除数为套算汇率中基础货币的汇率。 ＄1=SF1.6230—1.6240 ＄1=DM1.8110--1.8120 求SF1=DM？ SF1=DM1.8110/1.6240——1.8120/1.6230 =DM1.1151/1.1165 =DM1.1151/64 2.在两种非美元货币的标价中，美元均为标价货币 计算方法仍为交叉相除，被除数为套算汇率中基础 货币的汇率，除数为套算汇率中标价货币的汇率。 CAN1=＄0.8950—0.8953 ￡1=＄2.2530-2.2540 求￡1=CAN？ ￡1=CAN2.2530/0.8953——2.2540/0.8950 =2.5165/2.5184 3.在一种非美元货币的标价中美元是标价货币，在另一种非美元货币的标价中美元是基础货币。 计算方法是同边相乘 ＄1=DM1.8110—1.8120 ￡1=＄2.2530—2.2540 求￡1=＄? ￡1=＄1.8110×2.2530——1.8120×2.2540 =4.0802/4.08