第5章金融市场2014032研究报告.ppt

西北大学精品课程 第5章 金融市场 * 主要内容 金融市场的含义 金融市场的构成要素 金融市场的功能 金融市场的分类 金融资产的需求与决定因素 金融工具 金融市场 金融市场是金融体系的重要组成部分。是资金融通的场所。是个人、企业、政府和金融机构交易金融工具的场所。 是利用金融工具使资金从资金盈余者转移到资金短缺者手中的融资机制。它包含了以金融工具为交易对象而形成的供求关系，凭借价格机制实现资源的优化配置。 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 金融市场 经济体系中的金融市场 金融市场的含义 作为资金融通的场所，金融市场有广义和狭义之分。 广义的金融市场是指一切从事货币资金借贷行为的场所，包括货币的借贷、票据的承兑与贴现、有价证券的买卖、黄金和外汇的交易。 狭义的金融市场特指证券市场，即股票和债券的发行与流通市场。 证券市场中常用的金融交易工具是债务性工具和权益性工具。 金融市场的构成要素 交易主体 交易客体 交易价格 组织形式 金融市场的交易主体 金融市场的交易主体是指任何参与交易的个人、企业、政府和金融机构，金融监管机构。 个人（家庭） 机构投资者：企业、政府、金融机构（证券中介、商业银行、保险公司、基金类） 金融监管：银监会、证监会、保监会 金融市场的交易主体 证券市场中介 证券经营机构（证券承销商、证券经纪商、证券自营商） 证券服务机构（会计师事务所、资产评估公司、律师事务所） 其他（咨询公司、信用评级机构） 金融市场的交易客体 就是金融工具。是能够证明债权债务或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，一般有期限性、流动性、风险性和收益性4个特征。 期限性是指一般有规定的偿还期限；流动性是指在必要时迅速转变为现金而不遭受损失的能力；风险性是指购买的本金和预定收益遭受损失可能性的大小；收益性则是指能够带来价值增值的特性。 金融市场的交易价格 金融市场的交易价格是指各种金融工具的买卖价格。 利率、贴现、汇率 金融市场的组织形式 金融市场的组织形式是指金融市场的金融工具进行交易的规则和场所的规定。金融市场中的各种交易工具各自具有约定俗成怕或法定的交易规则，并且所开展的交易可以在有形市场中进行或在无形市场中进行。 金融市场的功能 1.实现价格发现与货币资金的优化配置 2.实现收益的风险管理与规避 3.成为政府宏观调控和微观主体投资决策的信息系统 法定存款准备金、公开市场操作、调整再贴现率等 专栏（回购） 中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象。目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行展开公开市场业务。从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。 回购交易分为正回购和逆回购两种。正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作。正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作；逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。 现券交易分为现券买断和现券卖断两种。前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。 中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。 金融市场的分类 1.按融资期限分类：货币市场和资本市场 2.按交易性质分类：发行市场和交易市场 3.按金融工具交易的场所分类：场内市场和场外市场 4.按交易方式分类：现货市场和衍生市场 5.按交易地域：国内金融市场和国际金融市场 按金融资产的结构分类：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和其他衍生金融市场 货币市场与资本市场 选择题 下列属于货币市场交易工具的是（ ） A股票 B国债 C基金 D同业拆借 初级市场和二级市场 金融市场 主要职能：有价证券的发行和流通，包括证券发行和证券流通市场两部分。 第一市场（发行） 第二市场（流通） 场内市场 场外市场（OTC） 第三市场，第四市场 公司如何发行证券 当公司需要筹集资金时，它们可以选择销售证券或增发证券。而股票、债券和其他证券的发行通常由投资银行家们在一级市场上完成。投资者们买进或卖出已发行证券的行为则通过二级市场来完成。 公司如何发行证券 投资银行业务：承销与代销 证券市场 主要职能：有价证券的发行和流通，包括证券发行和证券流通市场两部分。 第一市场（发行） 第二市场（流