第八章创业投资退出方式与策略教案.ppt

第八章 创业投资的退出方式与策略 第八章 创业投资的退出方式与策略 第一节 创业投资的退出方式 第二节 我国创业投资基金的退出 第八章 创业投资的退出方式与策略 * 学习内容 ?1.创业投资退出方式的种类及优缺点？ ?2.创业投资退出方式的种类及存在问题？ ?3.创业投资退出方式和退出时间的选择？ 第一节 创业投资的退出方式 第二节 创业投资的退出策略 一、首次公开发行（IPO） 二、出售（sale） 三、股票回购（share buy back） 四、破产清算 一、首次公开发行（IPO） （一）首次公开发行的主要特点 ?1.首次公开发行的优点 ?骄人的投资回报 ?保持了创业企业的独立性 ?保持了后续资金的持续性 ?共享创业企业价值升值 ?提高创业企业的知名度 一、首次公开发行（IPO） （一）首次公开发行的主要特点 ?2.首次公开发行的缺点 ?“限制出售条款”制约了资本及时退出 ?IPO的费用较高 ?IPO的门槛较高 ?改变企业的管理环境 ?增加了企业经营的不确定性 一、首次公开发行（IPO） （二）IPO的主要通道 ?1.主板上市 ?直接上市：按照证券市场的上市条件，通过必要的准备程序，直接在主板市场发行其股票。 ?买壳上市：借壳上市，是指拟上市公司通过收购已经上市公司