降低波动性和风险.pptVIP

引言 （） 引言 （） 1.JMS的AK方法 在任何一时刻t,经济的总产出依赖t-1期储蓄的资本量数量 遵循如下的随机AK技术： 其中， 表示独立同分布的总量生产率冲击，并且 每一期的产出以固定的比例在年轻人和老年人中进行分配，老年人获得的比例是γ。因此，老年人的消费是 ；年轻人的消费是 储蓄是 ，这也是下一期可以使用的资本量，即 如果第t代的代表性成员是老年人，则消费等于： 于是，虽然个体再时期t可以决定 ，但是当她年老时，消费确实不确定的，取决于随机的生产率冲击 ，而这一冲击在下一期中才能实现。因此，个体选择 和 来最大化如下期望效用： 并且期望的增长率g正向的依赖于这一比率，即：