国电电力2007年度财务报表的分析.ppt

第三章 财务分析及其基本方法 财务分析概述 财务比率分析方法 杜邦分析法的运用 预备案例： 会计信息失真现金分红有猫腻 ——雾里看花读年报 投资者在关注企业成长性的同时，将更多热情倾注于与自身收益息息相关的股利分配问题上，也把关注的目光投向了企业经营的回顾与展望，却在不经意间发现上市公司年报中存在很多耐人寻味的奇特现象。 第一节 财务分析的基础 一、财务分析的概念及作用 二、财务分析的目的 三、财务分析的基础 四、财务分析的基本方法 五、财务分析的程序 六、财务分析的原则 七、财务分析的局限性 （一）财务分析的概念——是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。 财务分析的最基本职能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。 （ 二）财务分析的作用 1、评价企业一定时期的财务状况 2、为报表使用者决策提供依据 3、检查、考核企业内部各职能部门工作情况和业绩水平 （三）、财务分析的目的 1、对 投 资 人—— 2、对 债 权 人—— 3、对 经理人员—— 4、对 供 应 商—— 5、对 政 府—— 6、对雇员和工会—— 7、对 中介机构—— 8、综合财务分析的一般目的 财务分析的一般目的：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势。 二、资产负债表 反映企业一定日期的资产、负债和所有者权益状况的会计报表。 右侧按所用资金偿还期的先后顺序、所有者权益排列，反映企业的融资状况。说明资金从何而来。表明经营管理者对融资方式和资本结构的选择。 左侧按资金的流动性从强到弱排列，反映企业的投资状况，即资金流向何处。表明企业的投资结构和资产结构。 三、利润表 注意：财务分析的局限性 1、财务报表本身的局限性 （1）历史成本 （2）假设币值不变 （3）稳健原则 （4）年度分期报告 第三节 主要财务指标分析 一、变现能力比率或称短期偿债能力比率 二、 长期偿债能力比率 三、 企业营运能力比率 四、 企业盈利能力比率 一、流动性分析或称短期偿债能力比率 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债=2/1 比率越高，短期偿债能力越强，债权人的风险越高。 比率过高，企业流动资产的占用量越大，资金周转速度过慢，从而会影响企业的获利能力。 2:1并非绝对标准，不同行业有较大区别，我国目前较好水平在1.5左右。 该比率反映的是账面支付能力。 2、速动比率 速动比率=速动资产/流动负债 =(流动资产—存货等)/流动负债=1/1 扣除的项目是变现能力差且不稳定的存货、预期无法收回的应收账款、待摊费用、待处理流动资产损失等。存货不仅变现速度慢，还可能因为积压、变质、抵押等原因，而使其变现金额具有不确定性。 该比率能更加准确、可靠地评价短期偿债能力。 速动比率的质量取决于应收账款的质量。 3、现金比率 现金比率 =（现金＋现金等价物）/流动负债 =（现金＋短期投资）/流动负债 现金与短期有价证券的偿债能力最强，能保证相等数额的短期债务的偿还。 现金比率越高，短期偿债能力越强。 该指标并非越高越好，由于现金类资产盈利水平较低，企业不会保留过多的现金类资产。 指标过高表明企业通过负债方式筹集的资金没有得到充分利用。 从静态现金支付能力的角度说明企业的短期偿债能力 二、长期偿债能力比率 影响长期偿债能力的主要因素有： 必须以权益资本为基础 必须以长期资产为物质保证 长期偿债能力与获利能力密切相关 （一）资产负债率、产权比率和权益乘数 1、公式： 资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 4、资产负债率对信息使用者的影响 对于债权人：反映企业资产对负债的担保能力。比率越小，债权人借贷的风险越小；比率越大，资产对负债的担保力不足，债权人收不回借贷本息的可能性越大。希望比率越低越好 对于所有者：一定的资产负债率可以带来财务杠杆收益。 对于企业管理当局：追求合理的资产负债率，提高资金的利用水平，保持良好的偿债能力。希望实现风险与收益的最佳组合。 5、指标的运用 结合营业周期：周期短的企业，资产周转快、变现能力强，可适当扩大负债规模，维持较高的负债率。 结合企业经营状况：处于兴旺期可维持较高负债水平。 结合宏观经济环境：市场利率较低或预计贷款利率将上升时，可适当扩大负债规模。 结合资产构成：资产总额