基础极易错说课.doc

13.某交易者预期标的物价格上涨时，可通过买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出标的物和到期日均相同的较高执行价格的看涨期权构建套利策略。（　　） A.正确 B.错误 答案A 解析当投资者预期标的物价格上升时，可考虑采用牛市价差策略，即购买一个确定执行价格的看涨期权和出售一个相同标的、到期日相同的较高执行价格的看涨期权；通过购买较低执行价格的看跌期权和出售较高执行价格的看跌期权也可以建立牛市价差期权。 15.在风险异常监控指标中，现价期价偏离率反映了期货价格非理性波动的程度。（　　） A.正确 B.错误 答案A 解析现价期价偏离率公式为： HWOCRTEMP_ROC30 现价期价偏离率反映期货非理性波动的程度。现价期价偏离率越大，期货价格波动越离谱。 1.某投资者持有50万欧元，担心欧元对美元贬值，于是利用3个月后到期的欧元期货进行套期保值。此时，欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率为1.3010，3个月后到期的欧元期货合约价格（EUR/USD）为1.3028。3个月后，欧元兑美元即期汇率为1.2698，该投资者将欧元期货合约平仓，价格（EUR/USD）为1.2679，由于汇率变动，该投资者持有的欧元______万美元，在期货市场______万美元。（　　）（不计手续费等费用） 升值1.56，损失1.565 贬值1.56，获利1.745 升值1.75，损失1.565 贬值1.75，获利1.745 答案 B 解析 欧元（EUR）兑美元（USD）即期汇率下降，欧元贬值，该投资者持有的欧元贬值额度为：（1.3010-1.2698）×50=1.56（万美元）；在期货市场上获得：（1.3028-1.2679）×50=1.745（万美元）。 2013年4月9日，某客户的逐笔对冲结算单中，上日结存为250000元，成交记录如下表所示。 其平仓单对应的是该客户于2013年4月8日以2340元/吨开仓的卖单，4月9日，持仓汇总的部分数据情况如下表所示。 若期货公司要求的交易保证金比例为10%，出入金为0，菜粕的交易单位是10吨/手，不考虑交易手续费。 2.该投资者的平仓盈亏为（　　）元。 8000 3000 -8000 -3000 答案 C 解析 平仓盈亏(逐笔对冲)=∑[(卖出成交价－买入成交价)×交易单位×平仓手数]＝（2340-2348）×10×100＝-8000（元）。 3.该投资者可用资金为（　　）元。 6500 11500 12000 7000 答案 B 解析 浮动盈亏=∑[(卖出成交价－当日结算价)×交易单位×卖出手数]+∑[(当日结算价－买入成交价)×交易单位×买入手数]＝（2355－2350）×10×100＝5000（元） 当日结存(逐笔对冲)＝上日结存(逐笔对冲)+平仓盈亏(逐笔对冲)+入金－出金－手续费(等)＝250000-8000＝242000（元）；客户权益(逐笔对冲)=当日结存(逐笔对冲)+浮动盈亏＝242000+5000＝247000（元）；保证金占用＝∑(当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例)＝2355×10×100×10%＝235500（元）；可用资金＝客户权益－保证金占用＝247000－235500＝11500（元）。 5.假设年利率为6%，年指数股息率为1%，6月30日为6月股指期货合约的交割日。4月1日，股票现货指数为1450点，如不考虑交易成本，其6月股指期货合约的理论价格为（　　）点。（小数点后保留两位） 1468.13 1486.47 1457.03 1537 答案 A 解析 根据股指期货理论价格的计算公式，可得：F（t，T）=S（t）+S（t）×（r-d）×（T-t）/365=S（t）[1+（r-d）×（T-t）/365]=1450×[1+（6%-1%）×3/12]=1468.13（点）。 3月1日，某投资者开仓持有3张3月份的恒生指数期货合约多头头寸和2张4月份的恒生指数期货合约空头头寸，其开仓价分别为15125点和15200点，该日结算价分别为15285点和15296点。 7.3月2日，若该投资者将上述所持合约全部平仓，平仓价分别为15320点和15330点，则该投资者的当日盈亏为（　　）港元。（合约乘数50港元，不考虑交易费用） 亏损1850 盈利16250 盈利1850 亏损16250 答案 C 解析 由题意可知，该投资者当日盈亏=∑[（卖出平仓价-上一交易日结算价）×卖出平仓量]+∑[（上一交易日结算价-买入平仓价）×买入平仓量]＝（15320-15285）×50×3+（15296-15330）×50×2＝1850（港元）。 8.3月2日，若该投资者继续持有上述头寸，该日3月和4月合约的结算价分别为15400点和15410点，则该投资者的当日盈亏为（　　）港元。（不考虑交易费