利率理论剖析.ppt

第六章 利率理论 利率是连接金融市场与商品市场的主要中介变量之一，是调节经济活动的重要经济杠杆。因此，利率理论是货币理论中的一个重要部分。本章将对以下内容加以介绍： 决定利率水平变化的因素 利率变动影响经济的途径 西方主要的利率理论 我国的利率体制及其改革 第一节 利息与利率 一、利息与利率的产生 1.利息 商品经济中，利息是在信用的基础上产生。但利息的本质是什么呢？ 威廉·配第：货币持有人借出货币就等于放弃用这笔货币购置土地而能获得的地租，所以他应该获得相应的补偿，即取得利息。 其他西方经济学家：利息是一段时期内放弃货币流动性的报酬或放弃获取投资收益的补偿。 马克思：利息是借贷资本家凭借自己的资本所有权向职能资本家索取的报酬，是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。 利息是资金所有者由于贷出资金而取得的报酬。 2.利率 利率：在借贷期内所获得的利息额与借贷资本金的比率。一般而言，利息不会超过借款人使用借贷资本获得的利润 因而利率的高低受平均利润率的制约。 利率的计算公式为： 二、利率的表示与计算方法 （一）利率的表示 习惯上按照计算利息的时间把利率划分为年利率、月利率和日利率。 年息：以本金的*％表示，称为年息*厘 年息5厘：本金100元，年利息5元 月息：以本金的*％0表示，称为月息*厘 月息5厘：本金1000元，月利息5元 日息：以本金的*％0 0表示，称为日息*厘 日息5厘：本金10000元，日利息5元 分与厘：1分＝10厘 月息5分：本金1000元，月利息50元 （二）利息的计算 利息的计算有两种基本方法：单利法和复利法。 ⒈单利法 单利是指在计算利息时，不论借贷期限的长短，仅按本金计算利息，所生利息不再计算下期利息。单利的计算公式是： ⒉复利法 复利是指计算利息时，按一定期限将上一期所生利息计入本金一并计算利息的方法。复利的计算公式为： 一笔借贷期限为1年，年利率为5%的20万元贷款，以复利计算3年后的利息总额和本利和是多少？ I=P[(1+r)n－1] =200000×[（1+5%）3－1] = 31525元 S=P (1+r)n =200000×（1+5%）3 =231525 三、利率的种类 （一）固定利率与浮动利率 固定利率是在整个借贷期内，利率不随资金供求状况而变动的利率。 浮动利率是指利率随市场利率的变化而定期调整的利率。 （二）市场利率、官定利率、公定利率 市场利率是指由货币资金的供求关系所决定的利率。 官定利率是指由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率。－－主导 公定利率是指由非政府部门的民间金融组织银行、公会等确定的利率。 （三）名义利率与实际利率 实际利率是指在物价不变、货币购买力不变的条件下的利率，在通胀情况下则是剔除通货膨胀因素后的利率。即货币购买力不变条件下的利息率，它表明投资者实际所获得的利率。 名义利率是没有剔除通胀因素的利率。 实际利率的计算方法有如下两种： 四、决定和影响利率的因素 （一）平均利润率 －－平均利润率是利率的最高界限 （二）借贷资本的供求关系 －－借贷资本：供求，利率↓ （三）中央银行的货币政策 －－扩张的货币政策，利率↓ （四）国际利率水平 －－各国利率水平呈现“趋同”趋势 （五）预期通货膨胀率 －－通胀，利率↑ （六）汇率 －－汇率对利率的影响 汇率对利率的影响 直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。 1：6（1美元＝6元人民币） 汇率上升：若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升 假设对美元原来1：5，现在1：10（1美元＝10元人民币） A产品5元/个，原来1美元可买1个，现在1美元可买2个 利率上升：将美元当成是一种商品，原来买一美元需5元人民币，现在买一美元需10元人民币，美元的回报率↓，对美元的需求↓，对人民币需求↑，人民币资金供求，利率上升 直接标价法下，外汇汇率↑，利率↑ 第二节 利率变动影响经济的途径 一、利率—储蓄—经济运行 乘数：是指国民收入变动量与引起这种变动量的自变量的比率。 利率通过消费和储蓄对经济发挥作用的传递机制可描述为： 储蓄的乘数效应与消费的乘数效应 储蓄的乘数效应与消费的乘数效应 储蓄的乘数效应：储蓄增减引起的国民经济变化量与储蓄变化量之间的倍数作用 储蓄增加带来国民收入成倍的增加 储蓄减少带来国民收入成倍的减少 消费的乘数效应:消费增减引起的国民经济