国际金融学(复旦大学李天栋)讲述.ppt

国际金融学 李天栋 复旦大学 教材：《国际金融学》，姜波克、杨长江，高等教育出版社 1、导论 1.1 学科的历史 1.2学科的内容 1.3学科的前沿与发展趋势 1.1国际金融学学科发展的历史 1、国际金融学是与国际贸易同时产生的，而国际贸易是经济学发展的最原始的动力。因此，国际金融学具有源远流长的历史。 2、国际金融学随着结算方式和结算手段的变化而不断变化。 3、国际金融学随着货币本位的变化而不断发展。 1.1.1国际金融与国际贸易 1、国际贸易是跨国之间进行的贸易，需要各方均能接受的交易手段和交易媒介； 2、国际贸易是因，国际金融是果，国际结算是过程； 3、国际金融最初的内容比较单一，只是如何为国际贸易服务的一门学问、程序和规则等。 1.1.2国际金融与国际结算 1、国际结算的手段影响着国际金融的课程内容，当黄金是唯一的结算手段时，汇率由三方面因素决定：基本比价、黄金输入点和黄金输出点； 2、当国际结算要以黄金为中介，国际金融依然是为国际贸易提供交易工具和交易手段以及交易的规则、制度安排等内容。经常账户分析是国际金融的核心内容。 1.1.3国际金融与本位货币 1、在金属本位下，贵金属的流动总是对应着相应的货物或者服务的流动； 2、在金属本位下，贵金属数量的增长赶不上货币创造的增长，国际金融创新受到抑制，资本跨境流动的影响较小。经常账户分析是最重要的内容。 3、在信用货币本位下，货币创造的数量不受贵金属数量的限制，金融创新如火如荼，飞速增长，资金流动对一国的影响力增强，资本账户分析成为国际金融的重要内容。 1.1.4现代国际金融学的起源与发展 1、现代国际金融学的理论基础是凯恩斯革命； 2、现代国际金融学的历史基础是两次世界大战，彻底摧毁了国际金本位制，而代之以信用货币本位制； 3、现代国际金融学经历了三个比较重大的历史发展阶段：布雷顿森林体系、牙买加体系和欧元美元并列的体系。 1.2国际金融学的主要内容 1、国际收支与汇率决定之间的关系； 2、内部均衡与外部均衡之间的关系； 3、开放条件下的政策选择问题； 4、汇率制度选择以及国际金融体系。 1.3国际金融学的前沿及发展趋势 1、经常账户与资本账户之间的相互关系以及在汇率决定中的作用； 2、内外均衡分析以及均衡汇率决定； 3、国际金融分析中的微观经济基础问题，也就是从微观的经济主体的角度分析汇率决定、国际收支以及对国民福利的影响。 4、外汇市场的微观结构问题，这与金融市场学以及投资学形成交叉。 2、国际收支 2.1开放经济下的国民收入账户 2.2开放经济下的国际收支账户 2.3国际收支不平衡及其调节 2.1开放经济下的国民收入账户 1、开放经济下的国民收入等式 2、开放经济下的国民收入 3、经常账户的宏观经济分析 2.1.1开放经济下的国民收入等式 1、封闭条件下，I=S； 2、开放经济下，TB=X-M；TB—贸易账户余额、X—出口、M—进口； 3、贸易账户余额的重要性。 （1）是衡量一国经济开放度的重要指标 （2）反映一国经济的国际竞争力 （3）是宏观经济分析的重要内容 2.1.2开放经济下的国民收入 1、开放经济下要素可以跨国流动，从而产生收入流； 2、要素收入会影响国民收入账户及其统计，产生两个重要的概念——GDP和GNP，前者是属人的概念，后者是属地的概念，以NFP代表从国外取得的净要素收入，则 GNP=GDP+NFP 3、开放经济下，CA=TB+NFP 2.1.3经常账户的宏观经济分析 1、当要素净收入NFP=0，经常账户就是贸易账户，即CA=X-M； 2、当要素净收入NFP=0，经常账户可表示为国民收入与国内吸收之间的差额，即 CA=Y-A 3、贸易账户余额不仅仅是进出口的差额，还能反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，是一国经济国际竞争力的反映。 2.1.4经常账户与国际投资头寸 1、国际投资头寸——反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的状况，IIP； 2、净国际投资头寸——对外资产与负债相抵后的净值，CA=NIIP-NIIP-1 3、CA=S-I=（SP-I）+（T-G） 2.2开放经济下的国际收支账户 1、国际收支的概念 2、国际收支账户的基本原理 3、国际收支账户分析 2.2.1国际收支的概念 1、国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2、包括三方面内容： （1）是一个流量概念，国际投资头寸是存量概念。 （2）反映了以货币记录的交易，是以交易为基础的。交易分四类：交换、转移、移居以及根据推论而存在的交易。 （3）是一国居民与非居民间的交易。 2.2.2国际收支账户的基本原理 1、国际收支账户是指将国际收支根据一定原则用会计方法编织出来的报表。 2、两大账户：反映实际资源流动的经常账户和反