国际经济学第八章讲述.ppt

第八章  国际要素流动 8.1资本的国际流动 8.1.1 资本的国际流动及其类型形式 投资者的对外投资行为造成了资本在国际间的流动。资本的国际流动可分为短期资本流动和长期资本流动。 短期资本流动，是指期限在1年及1年以下的各种 形式的资本跨国流动（如活期存款、商业票据、汇票和定期存款），流动的原因是国际间利息率的差异与汇率的变动。（其本质可从国际收支中的资金融通角度理解） 长期资本的国际流动，是指期限在1年以上的资本跨国流动，按照投资者对所投资项目的实际控制程度而被划分为直接投资和间接投资。 ?直接投资，是指投资者对所投入的资金的实际运行过程具有足够的影响力和控制权的投资。 ?间接投资，是指投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过程的投资，是纯粹的金融资产在国家间的流动（可分为债卷、股票和中长期借贷） 本章在不涉及投资主体和企业行为的情况下讨论资本的国际流动问题，也就是间接投资问题。 8.1.2 资本国际流动的原因 资本在不同国家之间收益率的差异是促使资本跨国流动的根本原因。 风险的存在及其规避也是资本国际流动的重要原因。（投资效益不仅和收益率相关，而且与投资风险相关联。在风险一定的情况下，资本流向收益高的地方，在收益一定的情况下，资本流向风险小的地方） 某些国家的国际收支及其货币的汇率变动也是造成资本国际流动的原因之一。 （一） 研究方法：把国际投资看作是一种用现在的商品去换取未来的商品的国际贸易。这样，便可以用我们所熟悉的相对价格原理来分析资本流动的发生机制了。 （二） 费雪模型假定 两个生产者（同时也是消费者）甲和乙； 生产一种商品 X ； 他们可以在两个时期（今年或明年）中选择生产和消费，如果某人选择今年消费商品，我们就说他在消费“现在商品” ，反之，就说他在消费“将来商品” ； 每个人都拥有一定规模的有形资本，如果他增加这一资本存量，意味着他愿意放弃现在商品的消费，而增加未来商品的消费。 8.1.3 资本国际流动发生机制的研究（间接投资） 未来消费 现在消费 （三）跨时生产可能性边界 （四）跨时比较优势 甲的未来商品有相对优势，乙在现在商品有相对优势，甲缺乏现在商品，可以用将来产品或将来的消费权换取现在产品或现在的消费权，乙由于现在产品－实质上是现在的资金丰富，故可以将部分的现在消费权延期到将来 图：跨时生产可能性边界 未来消费 现在消费 现在我们考察跨时生产可能性边界上价格线的含义。 “P现在”的含义是指现在商品的相对价格。 P现在= 现在商品价格/将来商品价格=（1+r）/1 那么P将来= 1/(1+r) 因为如果现在不消费，那么将来可以消费的商品数量=现在的商品数量乘以（1+r） 也就是说现在商品更加昂贵 P现在 P甲=（1+r） P乙 注意到价格线的斜率高低取决于r的大小 P甲 P乙意味着甲国利率高于乙国利率 P甲=（1+r） P乙 当甲国利率高于乙国利率时，甲国出口将来商品，进口现在商品。乙国则相反。 注意将来商品可以理解为债卷等。 请思考甲国和乙国谁的资本丰富？ A国进口MBNB的现在商品， 出口MANA（1+r）的有价证券 B国进口MANA（1+r）有价证券，出口MBNB的现在商品 请注意r一定是在中间 （一）总效用水平的提高 8.1.4 资本流动的效果 O Q 消费水平 Q1 U Q2 U1 U3 U2 E1 E2 E3 Q3 E4 U4 TU 不存在资本流动： 经济不景气：E1，效用水平OU1； 经济景气：E3， 效用水平OU3 平均OU4 存在资本流动： 经济不景气：效用水平OU2； 经济景气： 效用水平OU2 平均OU2 因为无论景气或不景气，都可以通过国际借贷维持消费水平Q2，效用水平OU2 （二）资本流动与资本的边际产量 图11－7 资本国家流动前，投资国利用O1Q的资本生产O1MTQ的产量，资本的边际产量（等于资本价格）为QT，受资国则用O2Q的资本产出O2mUQ，资本的边际产出为QU，前者低于后者，由此引起前者向后者流动。直到两国资本的边际产出相等。 流动后，投资国的资本为O1S，产出为O1MPS，受资国产出为O2mPS，两国共增加产出为PUT， 投资国国民收入增加SPWQ，大于国内产值损失SPTQ，净增加PWT；受资国收入增加SPUQ，除去支付给投资国的SPWQ，也净增加PWU O1Q为投资国资本量 O2Q为受投资国资本量 MN为投资国资本的边 际产出线，也是资本需 求曲线。 8.2 国际劳动力流动 在商品、资本和劳动力三者的国际流动中，劳动力的国际流动是最困难的