国际经融市场讲述.ppt

第二场危机便是大家熟悉的东南亚金融风暴和“香港保卫战”。作为被自由主义经济学者奉为楷模的香港经济在东南亚金融风暴爆发前其实没有任何过错。但当临近的东南亚国家纷纷倒下后，人们开始质疑香港实行的联系汇率制（1美元兑7.8港币）是否能够坚守得住。于是投机资金开始盯上香港。以索罗斯领衔的量子基金和朱利安·罗伯逊领衔的老虎基金开始对香港展开更凶猛的“双杀”行动，但在香港政府的成功干预下，索罗斯的量子基金最终铩羽而归。 一、外汇市场概述 外汇市场的货币分类 主要货币 主要货币的特点是具有完全的可兑换性，对单笔外汇交易的金额没有限制，远期市场上的有效期可以达到5年。美元、日元、英镑、瑞士法郎等都属于外汇市场上的主要货币 一、外汇市场概述 外汇市场的货币分类 次要货币 次要货币的特点在于具有完全的可兑换性，但单笔交易的金额受到一定的限制，如果单笔外汇交易的价值接近5000万美元时，交易往往难以达成。在远期市场上，交易期限一半不超过1年。期限相同的情况下，交易成本高于主要货币。而要判别哪些货币是次要货币，除了根据以上一些特点以外，有时还要考虑政治因素的影响。 一、外汇市场概述 外汇市场的货币分类 奇异货币 奇异货币特点是在即期市场上可自由兑换，但可能会受交易量的限制或受政府的干预。远期市场的交易成本相当高，因此有时没有远期市场。奇异货币起源于远东、包括韩国、越南、马来西亚和新加坡等国的货币以及一些非洲国家的货币。 一、外汇市场概述 世界主要外汇市场 伦敦外汇市场（交易时间北京时间17:00-次日1:00） 伦敦外汇市场是建立最早的世界性的市场，是久负盛名的国际外汇市场，它历史悠久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场之一。 一、外汇市场概述 世界主要外汇市场 纽约外汇市场（交易时间北京时间21:00-次日4:00） 纽约外汇市场是与伦敦外汇市场平分秋色的世界第二大外汇市场。它不但是美国国内外汇交易中心，而且是世界各地外汇结算的枢纽。世界各地的美元买卖，包括欧洲美元、亚洲美元的交易，都必须在美国商业银行账户上收付划拨，因此纽约外汇市场变成为美元交易的清算中心。 一、外汇市场概述 世界主要外汇市场 东京外汇市场（交易时间北京时间8：00-14:30） 东京外汇市场是全球第三大外汇市场，也是亚洲最大的外汇市场。主要是日元对美元和欧元的交易 一、外汇市场概述 世界主要外汇市场 法兰克福外汇市场（德国） 苏黎世外汇市场 （瑞士） 中国香港外汇市场（中国香港） 新加坡外汇市场 （新加坡） 一、外汇市场概述 外汇市场的常用概念 汇率 汇率又称为汇价，是以一种货币衡量另外一种货币的价格。通常有两种标价方式，直接标价法和间接标价法。 直接标价法是给出单位外币的本币价格，比如6.8人民币/1美元，0.1人民币/1日元等。 间接标价法是给出单位本币的外币价格，比如0.15美元/1人民币，10日元/1人民币等。 一、外汇市场概述 外汇市场的常用概念 2. 报价 外汇交易商的报价是买卖外汇的具体价格。汇率有买入和卖出价，这期间的差额为交易商的利润。 询问报价的时候往往会得到对方回应的两组数字，比如SFR 1.4250/1.4260（或者简称50/60），这其中的SFR代表瑞士法郎，前一个数字代表买入价，而后一个数字则代表卖出价。这个报价的意思就是报价银行愿意以1.4250瑞士法郎的价格买入一美元，以1.4260瑞士法郎的价格卖出一美元。 一、外汇市场概述 外汇市场的常用概念 2. 报价 由于外汇市场上涉及多种货币，因此报价也会令新入行者感到困惑。但一般而言，大家需要牢记下面两个原则： 外汇市场（除英镑以外）的报价都是针对美元的。交易商的报价就是用一定数量的某种货币表示的美元价格，从美元角度来看，报价格式就是买入价/卖出价 英镑是一个例外。通常的英镑报价是用美元表示的英镑价格。从美元角度看，报价格式是卖出价/买入价。 一、外汇市场概述 外汇市场的常用概念 2. 报价 由于外汇市场上涉及多种货币，因此报价也会令新入行者感到困惑。但一般而言，大家需要牢记下面两个原则： 外汇市场（除英镑以外）的报价都是针对美元的。交易商的报价就是用一定数量的某种货币表示的美元价格，从美元角度来看，报价格式就是买入价/卖出价 英镑是一个例外。通常的英镑报价是用美元表示的英镑价格。从美元角度看，报价格式是卖出价/买入价。 一、外汇市场概述 外汇市场的常用概念 3. 交叉汇率 所谓的交叉汇率，也称套算汇率，是指在汇率所涉及的两种货币之中没有美元。 如果需要除美元之外的其它两种货币汇率，则往往通过交叉汇率的计算来折算。这种折算过程避免了三角套利，同时以美元为基础的标价还有助于节省信息量。另外之所以要采用美元直接标价也有其