货币基金解说.ppt

货币基金 主讲人：戴勉 目录 货币基金的基础知识 货币基金的市场现状 货币基金与其他理财产品的对比 货币基金如何被影响 货币基金在理财市场的意义 货币基金的基础知识 一、基本概念 货币市场基金（Money?Market?Fund，简称MMF）是指投资于货币市场上短期(一年以内，平均期限120天)有价证券的一种投资基金。 货币基金的基础知识 投资范围 短期国债(剩余期限小于397天)? 中央银行票据? 银行背书的商业汇票 银行承兑汇票? 银行定存 大额可转让存单? 期限在一年内的回购等货币市场工具 货币基金的基础知识—特点 特点 1.基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。 2.衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率，这与其它基金以净资产价值增值获利不同。 3.流动性好、资本安全性高。这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，投资者可以不受到期日限制，随时可根据需要转让基金单位。 货币基金的基础知识—特点 4.风险性低。货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4～6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。 5.投资成本低。货币市场基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0.25％-1％，比传统的基金年管理费率1％-2.5％低。 6.货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。 货币基金的发展历史 起源：20世纪70年代初美国对商业银行与储蓄银行提供的大部分存款利率均进行管制出台了《Q项条例》，而货币市场工具则是浮动利率，但许多中小投资者无法进入货币市场（因有最低交易额规定），货币市场共同基金利用这一事实，将许多投资者的小额资金集合起来，有专家操作，这也表明追求利润的企业家能够发现设计不严密的政府法规的漏洞。 全球共同基金规模——截止2014年6月 截至2014年二季度末，全球共同基金资产的44%为股票型基金，24%为债券型基金，13%为混合型基金，14%为货币市场基金。 以美元计价，至2014年二季度末，全球股票型基金资产规模14.2万亿美元；债券型基金资产规模达到7.6万亿美元；混合型基金资产规模4万亿；货币市场基金资产规模4.4万亿。 国内公募基金规模——截止9月6.63万亿 以人民币计价，截止9月国内公募基金规模6.69万亿，其中货币基金199只，规模3.47万亿，占总规模51%。 与全球基金中货币基金比重14%相比，我国的货币基金比重远高于全球比重，间接反映我国资金避险的现状。 不同类型公募基金对比 与储蓄存款对比 综合对比 推荐几款不错的货币基金 货币基金购买小技巧 其一，最好选择规模适中的货币基金。在利率下降的市场环境下，如果货币基金的规模较小，增量资金的持续进入将摊薄投资收益，而规模较大的货币基金不至于有这样的担忧；而在利率上升的市场环境下，规模较小的货币基金则“船小好转向”，收益率会大幅上涨。 其二，尽量选择旧的货币基金。一只货币基金经过一段时间的运作后，其业绩的好坏已经经受过市场的考验，而一只新发行的货币基金能否取得良好业绩还需要时间来检验。此外，新发行的货币基金还有一个封闭期，封闭期内无法赎回，灵活性自然会受到限制。 其三，看等级。货币基金主要有A级货币基金和B级货币基金两种类型，两者的主要区别在于投资门槛，其中A级货币基金的投资门槛为1000元，B级货币基金的投资门槛在百万元以上。从收益看，B级货币基金的收益率一般要高于A级货币基金，但投资门槛太高，因此普通投资者还是适合选择A级货币基金。 其四，看长短。货币基金是一种短期的投资理财工具，比较适合打理活期资金、短期资金或一时难以确定用途的临时资金。而对于一年以上的中长期资金，投资者可以选择债券、股票型基金等收益更高的理财产品。 影响货币基金收益的因素 ◎ 利率因素：货币市场基金的投资对象为货币市场工具，利率的调整对货币市场工具产生直接影响，进而影响货币基金的收益率，一般来说货币市场基金的收益率变化与利率变动方向相同 ◎ 费率因素：在成熟的资本市场上，货币市场基金只是投资者进行头寸和流动性管理的工具，基金费用(管理费；销售服务费；税金等)不同是导致各货币市场基金净收益出现差