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　6.某企业期末“工程物资”科目的余额为200万元，“分期收款发出商品”科目的余额为100万元，“原材料”科目的余额为120万元，“材料成本差异”科目的贷方余额为10万元。假定不考虑其他因素，该企业资产负债表中“存货”项目的金额为( )万元 　 A.210 B.230 C.410 D.430 7.资产负债表中的“应付利息”项目不包括( )的利息。 　　A.分期付息到期还本的长期借款应支付的利息 　　B.到期还本付息的长期借款应支付的利息 　　C.短期借款的利息 　　D.分期付息到期还本的企业债券应支付的利息 § 资产负债表分析（5） 分析方法 横向、纵向比较分析法 横向：前后期的对比方式——列出增加变动 纵向：各项目与资产总计/负债所有者权益总计计对比——比重 横向的水平分析法 列出期初、期末的增减变动：绝对和相对变动 资产 年初数 期末数 增（减） 金额 比重（%） 流动资产： 货币资金 1000 1200 200 20 交易性金融资产 100 900 －100 －10 纵向的垂直分析法 列出期初、期末数占资产或负债所有者权益的比重：若企业的总资产年初为20万元，期末总资产为20万元. 资产 年初数 期末数 金额 比重（%） 金额 比重（%） 流动资产： 货币资金 1200 6 交易性金融资产 90 0.6 一、资产负债表分析的角度 企业稳健性分析 企业合理性分析 企业安全性分析 企业效率性分析 一、稳健性分析 资本结构分析 负债结构 所有者权益结构 1.资本结构分析 1）分析目的：优化资本结构、降低资本成本 2）优化资本结构：——账务资本越多，风险越大，应相对增加权益资本，才能增加企业的公众吸引力 但另一方面，过多增加权益资本又会增加资本成本，所以必须协调权益资本与债务资本的合理结构。 分析负债资本的结构、权益资本的结构 若2011年年初的负债资本结构为35%，年底负债结构为31%；权益资本结构年初、期末分别为65%，69%。说明什么问题？ 资产 期末余额 年初余额 负债及是所有者权益 期末余额 年初余额 流动负债： 短期借款 1000 1200 交易性金融负债 80 90 应付票据 40 30 应付账款 90 110 流动负债合计 310 350 实收资本 600 550 资本公积 90 100 所有者权益合计 690 650 2011年12月31日 债务资本结构下降，内部各项目的结构基本呈下降趋势。 权益资本结构上升，主要来自实收资本的增加，表明企业资本实力雄厚，规避财务风险的能力加强。 该企业的稳健性加强 合理性分析（横向分析） 资产结构分析 流动资产、非流动资产占总资产的比重 流动资产和负债高的企业稳健性较差，却较灵活 固定资产折旧高的企业，技术更新快；无形资产多的，创新能力强 长期投资高的企业，风险大 货币资金：一般来说“货币资金”占总资产比重越高，说明本企业的资金储备率越高，经营风险越小，偿债能力也越强。 货币资金过多也说明企业资金利用率不高，势必影响其盈利能力。 货币资金占总资产的比重为15％—25％之间比较合理。 传统财务分析理论认为，固定资产占总资产比重越大，说明企业抗风险和经营能力也越强。 随着市场竞争的加剧，产品生命周期的不断缩短，股东资产占总资产比重越大，会存在较大的经营和折旧压力。 应收帐款 占企业总资产比重越低越好，说明企业管理能力很强，同时要注意企业的主营业务收入是否保持正常运作。 如应收帐款的减少是因主营收入的萎缩造成的，则此项分析无意义。因此在参考应收帐款比重时，应同时参考“企业盈利能力”和“企业成长性”两项能力分析。 应付帐款 企业应付帐款越多，说明企业资金利用越高。 企业可以利用应付帐款的资金为企业创造更多边际利润，但投资者应注意“应付帐款”对企业短期利差提供了帮助。但应付帐款如占总资产比重过大。 一般我们建议企业“应付帐款”金额应以不超过企业“货币资金”30％为基本判断标准。  存货  越多越好？周转率越快越好？ 看行业，一般越小越好，越小说明企业的管理水平越高 安全性分析（综合分析） 短期偿债能力 指标：营运资金、流动比率和速动比率 营运资金＝流动资产－流动负债 营运资金增加表明企业营运资金更充裕，流动性强 流动比率＝流动资产/流动负债 速动比率＝速动资产/流动负 国际标准：2，1 国内标准 1.5，0.9 速动资产：减去存货和预付账款 长期偿债能力 指标：资产负债率、已获利息倍数 资产负债率＝负债总额/资产总额 债务资本所占比重，保守比率是50%，国际公认的标准是60% 该指标越小，表明企业的资本充裕、稳