财务管理概论材料.ppt

（3）利润最大化没有考虑所获利润与资本额的关系，有可能会使财务决策优先选择高投入而低效率的项目。 A企业和B企业，同样获利500万元，A投入1000万元，B投入600万元。如果不考虑投入与利润比例关系，无法判断。 （4）利润最大化还容易导致企业行为短期化，只考虑眼前利益，而不考虑企业的长远发展。 2．股东财富最大化：存在缺陷 股东财富最大化是指股东持有股份的市场价值达到 最大。 股东在实现自身价值的同时，往往会损害债权人的 利益。 案例 3．企业价值最大化 ：适宜的选择 企业价值是全部资源的价值总和，包括有形资产价值和无形资产价值。对于企业的虚拟资源，如企业的管理技术、研发能力、管理者经验、品牌、商誉等，也应该作为企业价值的组成部分。 企业价值最大化是股东财富最大化的更深层思考，不但考察了股东投资，而且考察了债务等对股权价值的正负面影响。 财务管理环境指的是企业在理财过程中所面临的各种客观条件或影响因素。研究财务管理环境，有助于提高企业对环境的适应能力，实现企业财务管理目标，提高理财效率。 1.宏观环境 宏观环境是指影响企业理财活动的各种宏观因素，它可以概括为四个方面：政治、经济、法律、金融市场。 宏观经济环境是指影响企业财务管理的各项宏观经济因素，如经济周期、通货膨胀、经济政策、金融市场等。 1.5 财务管理环境 （1）经济周期 经济的发展总是呈现出一定的周期性，沿着复苏、繁荣、衰退、萧条这四个阶段周而复始的循环。经济的周期性波动对财务管理有重要影响。 （2）通货膨胀 大规模的通货膨胀会引起资金占用的迅速增加；通货膨胀还会引起利息率的上升，增加企业的筹资成本；通货膨胀会导致有价证券价格不断下降，给筹资带来相当大的困难；通货膨胀会引起利润虚增，造成企业资金流失。 （3）经济政策 宏观经济调控政策对企业财务管理的影响是直接的，企业必须按国家的政策办事。 （4）税收环境 影响企业融资和投资决策 影响企业现金流量 递延所得税有利于保全企业资本 （5）金融市场 金融市场是指资金供应者和需求者双方通过各种形式融通资金交易的场所。 金融市场环境正是基于金融市场的特定规则而构筑的财务环境。 金融市场的分类可用图1.3来说明。 图1.5 金融市场架构图 2.微观环境 （1）企业的组织形式 ①私人企业。由个人单独拥有的企业称为私人企业。 ②合伙企业。是指由两个或两个以上的民事主体出于共同的经济目的，自愿签订协议，共同出资和经营，共负盈亏和风险，对外负无限连带责任的经济组织。 ③公司。是由政府主管部门创建的法人主体，具有所有权与经营权分离的重要特征。 （2）市场环境 市场环境又称为销售环境，是指企业的商品和劳务在市场上销售时的竞争关系构成的组合，大体上反映了市场竞争的程度。 企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、完全竞争市场、不完全竞争市场和寡头垄断市场。 不同的市场环境对企业管理有着不同的影响 （3）采购环境 如果企业处于稳定的采购环境中，可以少储备存货，减少存货占用的资金。 如果企业处于波动的采购环境中，则必须增加存货的保险储备，以防因存货不足而影响生产经营活动。 （4）生产环境 生产环境是指生产所需要的人力资源、技术资源和时间资源的组合。 不同行业的企业有着不同的生产环境。 * * * * * * * * * * 财务管理 2009-2010第1学期 机械日强05 财务管理B 上课时间：星期六第1-4节（1-8周上） 上课地点：校部第一教学馆1-105 任课教师：张悦枚、张晓红 什么叫财务管理？ 资金在企业中的流程：企业资本与利润流程表 财务管理就是企业获得资金和有效使用资金的管理活动。 概论、财务管理的基础 筹资 债务筹资 股权筹资 资本成本 投资 项目投资 证券投资 利润分配 盈余管理 财 务 规 划 资产管理 业 绩 管 理 经营战略 财务管理 总思路 第1 章 财务管理基础 1.1 财务管理概述 （定义、历史发展过程、基本理念、地位） 1.2 财务活动和财务关系 （筹资、投资、耗资、资金收入、资金分配） 1.3 财务管理决策 （投资、融资、股利决策） 1.4 财务管理目标 1.5 财务管理环境 （宏观环境、微观环境） 本章知识要点： 一、财务管理的概念 二、财务管理的职能 三、企业资金运动的规律 四、财务管理的目标 1.1.1 财务管理的定义 财务管理是企业管理的重要组成部分。 简单的说，财务管理就是企业获得资金和有效使用资金的管理活动。 通过有效的理财活动，可以理顺企业资金流转程 序和各项分配关系，以确保生产经营的顺利进行，使各方面的利益要求得到满足。 萌芽： 15－16世纪，意大利出现了类似于基金的商业组织，邀请公众