投资理财股票的收益与风险绪论.pptVIP

第5讲 股票投资的收益与风险 第5讲 股票投资的收益与风险 本讲学习目的 1．掌握投资的收益衡量方法； 2．掌握什么是系统风险，什么是非系统风险，熟悉各种投资工具的主要风险种类； 3．掌握风险的测量方法； 4．熟悉风险规避和控制的主要方法。 第一节 投资收益 一、股票收益 股票投资的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，它由股息、资本利得和资本增值收益组成。 1．股息 股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利股息的来源是公司的税后净利润。 第一节 投资收益 一、股票收益 （1）现金股息 （2）股票股息 采用增发普通股并发放给普通股股东的形式，实际上是将当年的留存收益资本化。 第一节 投资收益 一、股票收益 （1）宣告日：董事会宣告公司将发放多少股利以及发放的日期。 （2）除息、除权日：若为现金股利，称为除息日；若为股票股利，则称为除权日。在这天（包含该天）以后下单买进股票的投资人将无法参加配息或配股。而在除息、除权日当天，会将分配给股东的现金股利与增资配股的利益从股价中扣除。 第一节 投资收益 一、股票收益 除息参考价＝ 除息前一交易日收盘价 - 现金股利 例如：A股票配发1元现金股利，若在除息前一交易日的收盘价为13元，则除息日当天的开盘参考价将定为： 13元-1元 = 12元 第一节 投资收益 一、股票收益 除权参考价= 除息前一交易日收盘价/（1+配股率） 如：B股票发放股票股利，10送2（即配股率20%），若在除权前一交易日的收盘价为12元，则除权日当天的开盘参考价将定为： 12元/ （1＋20％）=10元 第一节 投资收益 一、股票收益 （3）股利发放日：这天投资人将收到公司所发放的股利。 填权：股价于除权后仍上涨至除权当日价位 2．资本利得 股票买入价与卖出价之间的差额就是资本利得，或称资本损益。资本利得可正可负。 第一节 投资收益 一、股票收益 4．股票收益率 衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率等。 第一节 投资收益 一、股票收益 （l）股利收益率 股利收益率= D÷P0×100％ 其中D 为现金股息；P0 为股票买入价。 [例12-1] 某投资者以20元一股的价格买入某公司股票，持有一年，分得现金股息1.80元，则： 股利收益率= 1.80÷20×100％= 9％ 第一节 投资收益 一、股票收益 （2）持有期收益率 持有期收益率是指投资者持有股票期间的股息收入与买卖价差占股票买入价格的比率。 持有期收益率= [D+（P1 - P0）]÷P0×100% 其中: D为现金股息；P0 为股票买入价；P1为股票卖出价。 [例12-2] 在上例中，投资者在分得现金股息两个月后，将股票以23.20元的市价出售，则： 持有期收益率=[1.8+（23.20 - 20）]÷20×100%=25％ 第一节 投资收益 二、债券收益 二、债券收益 债券的投资收益来自两个方面：一是债券的利息收益, 二是资本利得。 1．债券的利息收益 债券的利息收益取决于债券的票面利率和付息方式。债券的票面利率是指一年的利息占票面金额的比率。 即：年利息=票面金额×票面利率 第一节 投资收益 二、债券收益 一般把债券利息的支付分为一次性付息和分期付息两大类，而在这两类中又包括了若干具体支付形式。 一次性付息有三种形式： （1）以单利计算 （2）以复利计算（省略） （3）以贴现方式计算（省略） 分期付息债券 分期付息一般分按年付息、半年付息和按季付息三种方式 第一节 投资收益 二、债券收益 2．资本利得 3．债券收益率 债券收益率只要有直接收益率、持有期收益率、到期收益率和贴现债券收益率等。这些收益率分别反映投资者在不同买卖价格和持有年限下的不同收益水平。 第一节 投资收益 二、债券收益 （1）直接收益率 其计算公式为: Yd = C / P0×100％ 其中Yd 为直接收益率；P0 为债券买入价格；C 为债券年利息。 [例12-4] 某债券面额为1 000元，5年期，票面年利率为10％，现以950元的发行价向全社会公开