2金融市场解说.ppt

第2章 金融市场 一、金融市场 二、金融机构 三、金融工具 四、利率 次贷危机 1） 美国新自由主义经济政策---》去监管化（也就是减少监管或者不监管 -----） 衍生品太多太泛滥---）资本家为了利润啥都敢弄，最后制造了一个次贷危机。2） 美国2001年纳斯达克暴跌--》 格林斯潘为了避免经济衰退，情愿饮鸩止渴，采取连续降息、弱势美元的政策，----》美元暴跌，商品暴涨，经济过热--》 为了控制这个经济过热，不得不又恢复升息，这又导致房地产需求放慢，房价下跌---》房贷的坏账形成---》次贷危机。 一、金融市场 公司内部资金来源往往不能满足公司发展计划对资金的需求。在此情况下。公司必须从外部吸引大量的金融资本。 非金融公司资金来源很大程度上依赖于国内金融市场。 一、金融市场 1、概念：资金供求双方进行金融资产交换或使用金融工具进行交换的场所。 四要素： 交易对象：货币资金 交易主体：参与者 交易工具：金融工具 交易价格：利率 2、金融市场的作用 金融市场的作用 促进金融工具流通。达到高的资本形成率。使住房、厂房、设备，存货，耐用消费品等存量资产增加，使整个经济系统的财富增加。 3、金融市场分类 A、有形市场与无形市场 B、货币市场与资本市场 C、一级市场与二级市场 D、现货市场 期货市场与期权市场 E、票据贴现市场、证券市场、外汇市场 黄金市场、保险市场。 A、有形市场与无形市场 有固定的交易场所 上海证券交易所 深圳证券交易所 各地证券交易中心 无固定的交易场所 通过计算机网络 电话 传真等实现交易 NASDAQ 全国银行同业拆借系统 又称为柜台市场（OTC）：非交易所上市的股票和许多种不同债券的交易场所。 B、货币市场与资本市场 短期有价证券交易场所 短期国库券 票据 存单 银行同业拆借 短期债券 企业短期融资主要来源 长期有价证券交易场所 股票 长期债券 长期国库券 企业长期融资主要来源 C、一级市场与二级市场 初级市场 发行市场 包销 价差 代销 尽最大努力销售 代销费用 次级市场 交易市场 流通市场 竟价方式 （交易所方式） 上交所 深交所 柜台方式 （OTC方式） 各地证券交易中心 D、现货、期货、期权市场 现货市场(Spot Market) 期货市场(Future Market) 期权市场(Option Market) 现货市场 现货市场是指对与期货、期权和互换等衍生工具市场相对的市场的一个统称。现货市场交易的货币、债券或股票是衍生工具的标的资产。在外汇和债券市场，现货市场指期限为12个月左右的债务工具（如票据、债券、银行承兑汇票）的交易。  期货概念 现代意义上的期货交易产生于19世纪中期美国的芝加哥。 期货合约是指买卖双方签定协议,同意在未来的某一指定日期以事先商定的价格买入或出售商品或金融资产.双方同意价格:期货价格,交货日期:交割日期。 期货是相对现货而言的。他们的交割方式不同。现货是现钱现货，期货是合同交易，也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。所以，期货的大户机构往往是现货和期货都做的，既可以套期保值也可以价格投机。普通投资人往往不能做到期的交割，只好是纯粹投机，而商品的投机价值往往和现货走势以及商品的期限等因素有关。  期权概念 期权又指选择权，期权合约给投资者一种权利（而非义务），在一定的时期内以双方商定的行使价格买入或卖出某种商品或金融资产。 期权投资特点 1、? 交易对象是一种权利，而不是实物。 2、?交易双方所享受的权利和承担的义务不一样：买方付出期权金后，只有权利，没有义务。 期权 期权两种类型： 买权（CALL OPTION），给买方一种权利，在规定期限内以商定的行使价格去购买某种商品或金融资产。 卖权（PUT OPTION），给卖方一种权利，在规定的期限内以商定的价格卖出某种商品或金融资产。 股票指数 股票价格指数是描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通过一定的计算得到。各种指数具体的股票选取和计算方法是不同的。这种股票指数，也就是表明股票行市变动情况的价格平均数。 股票指数 计算股票指数，要考虑三个因素：一是抽样，即在众多股票中抽取少数具有代表性的成份股；二是