外汇市场与国际资本流动剖析.ppt

第十章 外汇市场与国际资本流动 * * 第一节 外汇与汇率 外汇概述 1.外汇的含义 对于任何一个国家的居民，相对于本国货币而言，一切外国的货币都可以被称为外汇。 外汇之所以能够作为实现国际间债权债务清偿的国际支付手段，是因为它具有以下三个基本属性。 （1）可兑换性，即必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产。 （2）可偿性，即外币必须是能够保证行使偿付或购买功能的货币债权。 （3）国际性，即外币必须是以非本国货币计值、在国际市场上被普遍接的外汇资产。 * 2.外汇的基本功能 3.外汇管理 （1）促进国际贸易的发展。 （2）促进国际交往，扩大国际经济合作。 （3）稳定币值。 外汇管理又称外汇管制，一般是指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施。 汇率 1.汇率的概念 * 汇率是一国货币折算成另一个国家货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格，也可被称为汇价。 汇率有双向表示的特点，既可以用本币表示外币的价格，也可以用外币表示本币的价格。也就是说，本币和外币都有同样的表现对方货币价格的功能。 2.汇率的标价方法 3.汇率的种类 * (1)直接标价法又称为应付标价法，是指以一定单位的外国货币为标准，折算为一定数量的本国货币的汇率标价法。 (2)间接标价法又称应收标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数量的外国货币的汇率标价法。 (3)美元标价法 （1）按汇率的计算方法，可以划分为基本汇率和套算汇率。 （2）按汇率变动情况或汇率制度背景，可以划分为固定汇率和浮动汇率。 （3）按银行买卖外汇的报价，可以划分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率。 （4）按外汇交易的支付工具，划分为电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率。 （5）按外汇管制程度，可以划分为官方汇率和市场汇率。 （6）按外汇交割期限的长短，可以划分为即期汇率和远期汇率。 （7）按货币价值，可以划分为名义汇率、实际汇率、有效汇率。 汇率的决定与变动 1.汇率的决定基础 * 各种货币所具有的或所代表的价值，是决定相互间汇率的基础；价值发生变动，外汇汇率就会相应变动。不同的货币制度下，货币所具有或代表的价值不同，致使汇率的决定基础也有所不同。 具体表现为以下几方面： 1.金本位制度下汇率的决定基础 。 2.纸币本位制度下汇率的决定基础。 2.影响汇率变动的主要因素 3.汇率变动对经济的影响 * （1）国际收支 （2）相对通货膨胀率（3）相对利率水平（4）政府的市场干预（5）市场心理预期（6）经济发展情况（7）政治因素 （1）汇率变动对贸易收支的影响 （2）汇率变动对资本流动的影响 （3）汇率变动对国内物价水平的影响 （4）汇率变动对产业结构的影响 （5）汇率变动对外汇储备的影响 （6）汇率变动对国际经济关系的影响 * 第二节 外汇市场与外汇交易 外汇市场概述 1.外汇市场的含义 外汇市场是指由经营外汇业务的银行等各类金融机构、企业及个人参与的，通过中介机构或电讯系统联结的、以各种货币计价的票据等有价证券为买卖对象的交易市场，是金融市场的重要组成部分。 * 2.外汇市场的基本类型 3.外汇市场的功能 （1）有形外汇市场和无形外汇市场 （2）自由外汇市场、官方外汇市场和外汇黑市 （3）外汇批发市场和外汇零售市场 （4）国际性外汇市场和区域性外汇市场 （5）即期外汇市场和远期外汇市场 （1）充当国际金融活动的枢纽 （2）实现购买力的国际转移 （3）调剂外汇余缺和供求 （4）防范汇率风险 （5）不同地区间的支付结算 外汇交易方式 1.即期外汇交易 2.远期外汇交易 * 即期外汇交易又称为现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个工作日内办理交割手续的一种交易行为，是外汇市场上最基本、最常用的一种交易方式，占外汇交易总额的大部分。即期外汇买卖的汇率被称为即期汇率。 远期外汇交易又称期汇交易，是指外汇交易双方在买卖成交后并不立即办理交割，而是按照合同事先约定的币种、汇率、金额、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。通常，远期外汇交易的交割期限为1～12个月不等，也有超过一年的交易。 远期外汇交易与即期外汇交易的主要区别在于交割日不同，凡是交割日在两个营业日以后的外汇交易均属于远期外汇交易。 3.外汇期货交易 4.外汇期权交易 * 外汇期货交易是指外汇买卖双方于将来某一时间，以在有组织的交易所内公开叫价确定的价格，买入或卖出某一标准数量的特定货币的交易活动。外汇期货是产生最早、最重要的一种金融期货。外汇期货合约是一种交易所指定的标准化的法律契约，此契约是买卖双方通过公开叫价达成的、具有法律约束力的文件，买卖双方以此文件获得清算所的保证。外汇期货交易的基本制度包括：公开叫价制度、保证金制度、逐日盯市制度等。