项目投资决策课件材料.ppt

* 营业周期是指一个从现金到现金的过程。即：从购买原料开始，生产出产品，产品销售出去，销售出去现金回笼。 营业周期的长度各个行业是不一样的。 比如一个建筑企业，它建盖一幢摩天大楼，显然一年时候不可能建好。一般企业营业周期都短于一年，于是会计上有“……一年，或超过一年的一个营业周期”之说。 * 经营成本是指在经营期内应该负担的全部成本，包括销售成本、销售税金、及期间费用等。   第二节 建设期利息估算 一、定义：建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值的利息，包括借款(或债券)利息及手续费、承诺费、发行费、管理费等融资费用。 二、建设期利息的估算方法 项目在建设期内如能按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，应按复利计息。 建设期利息的支付分三种情况： 1、在建设期内只计不付（统一在还款期内偿付），将建设期利息按复利计算后计入债务融资总额中，建设期利息被视为新的负债； 2、在建设期内采用项目资本金按约定偿付（如按年、按季度付息），建设期利息按单利计息，且债务融资总额中不包括建设期利息； 3、使用债务资金偿还同种债务资金的建设期利息，增加债务融资的本金总额。 可行性研究中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款均在每年的年中支用，借款第一年按半年计息，其余年份按全年计息。计算公式为： 式中： Q—建设期利息 Pt-1 — ①按单利计算，为建设期第t－1年末借款累计； ②按复利计息，为建设期第t－1年末借款本息累计； At—建设期第t年借款额； t—年份。 [例1-5] 某新建项目，建设期为4 年，第1年借款200 万元，第2 年借款300 万元，第3年借款300万元，第4年借款200万元，各年借款均在年内均衡发生，借款年利率为6%，每年计息1次，建设期内按期支付利息。试计算该项目的建设期利息。 [例1-6]某生物农药项目的建设期利息估算。 [解答]该项目分年投资计划、资本金分年投入计划及各年需借款数额见表1-6。 该项目建设投资借款在各年年内均衡发生，并用项目资本金按期支付建设期利息，年利率为6% ，每年计息一次。求建设期利息。 表1-6 分年投资计划、资本金分年投入计划 及各年需借款数额 序号 工程或费用名称 建设期 合计 第一年 第二年 1 建设投资 3907.4 4963.6 8871 1.1 工程费用 2446.5 3669.7 6116.2 1.2 工程建设其他费用 1016.7 570.5 1587.2 1.3 基本预备费 346.3 424.0 770.3 1.4 涨价预备费 97.9 299.4 397.3 2 用于建设投资的项目资本金 1563.0 1985.40 3548.40 3 建设投资借款 2344.4 2978.2 5322.6 Q1=（P1-1+A1/2）×I 　　　=2344.4/2 ×6% =70.3(万元) Q2=（P2-1+A2/2）×i =（2344.4+2978.2/2) × 6% =230 (万元) Q= Q1+ Q2=70.3+230=300.3(万元)   第三节 流动资金估算 一、流动资金的定义 流动资金是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中临时性需要的资金。 二、流动资金的估算方法 1、扩大指标估算法—简便易行，准确度不高—初步可行性研究阶段 2、分项详细估算法—工作量大，准确度高—可行性研究阶段 1、扩大指标估算法 计算公式分别为： １、流动资金=年营业收入额×营业收入资金率 营业收入资金率（同类企业）=流动资金/营业收入 适用于：加工工业项目 ２、流动资金=年经营成本×经营成本资金率 经营成本资金率（同类企业）=流动资金/经营成本 适用于：采掘项目 ３、流动资金=达产期年产量×单位产量占用流动资金额 适用于：煤矿项目 二、分项详细估算法 （一）估算内容 计算公式为： 流动资金=流动资产-流动负债