信用和利息材料.ppt

令人不可小觑的利率功能： 下面的例子说明了投资期限的长短及利率的高低对复利终值有重大影响。 曼哈顿是位于纽约州东南部的一个小岛。该岛长12.5英里 ，宽2.5英里 ，是纽约市五大行政区之一。闻名遐迩的帝国大厦、原世界贸易大楼、七十层的RCA建筑及联合国大厦皆在此区内，素有“世界之珠”的美誉。 1626年，荷兰东印度公司以价值24美元的谷物及布匹向曼哈顿印地安人换得此岛。有人认为这样的交易对印地安人实在太不公平了，美国政府应还给印地安人一个公道。而美国政府也乐意归还该岛，唯一的条件是印地安人得把当年24美元的本金，按美国中央银行最低平均利率，以复利计算，归还本息，即可收回该岛。你认为印地安人有能力买回这个“世界之珠”吗？ 假定美国中央银行最低平均利率为8％，2004年止，共378年。若按月计复利，24美元的本利和为： FV378=24×(1+0.08/12)12×378≈29,491,243,600（万美元） 也就是近300万亿美元！若年利率设定为6％，则印地安人应付1600多亿美元，利率仅相差2％，复利终值则相差1800多倍！ 若按连续复利计算，24美元的本利和为： FV378=24×e0.08×378≈326（万亿美元） 这个故事使我们了解到长期复利滚存效果之大，而投资期限的长短，与利率之高低，其终值变化之大，实在令人吃惊！由此可以看出，即使按较低的6%的年利率计算，印第安人也无力买回这个“世界之珠”。 资本化 1. 任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为“资本化”。 2. 资本化公式： 在一个存在利息的社会，利息收入已经不仅仅属于借贷活动中贷出货币资本的人，而是属于一切资本所有者，利息已经成为收益的一般形态，各种旨在获取收益的项目或各种形式的资产安排，常常都是在与利率水平的比较中作出价值判断的。 单位时间内本金、利率和收益的基本关系即：收益=本金×利率（时间为1），不难得出，要求获得目标收益的本金投入额为： 本金=收益/利率 习题 一个人的年工资为36000元，以年平均利率为3%计算，请计算其人力资本的价格是多少？ （ 36000 ÷ 3% = 1200000元） 已知某住房租金为每月400元，市场利率为年5%，试估算此住房的市场价格？ （ 400X12 ÷ 5% = 96000元） 国外习惯使用年利率,我国民间习惯使用月利率。 我国民间传统上： 基本单位：厘； 10厘=1分；1/10厘=1毫；1/100厘=1丝 年息4厘：年利率4% 月息4厘：月利率 4‰ 日（拆）息4厘：日利率4%oo 月息4分：月利率4% 比如您存款100元到银行，1年后获得利息3元，则其年利率为：3/100=3%。注意，具体的利率总是与时间相联系的。上例的 年利率=3%， 月利率=3%/12=0.25%， 日利率=0.25%/30=0.0833%。 例如，一笔利率为6%的5年期贷款，本金为l00万元，求借贷期满时，利息额为多少? I ＝100×6％×5＝30(万元) S = 100×（1+6％×5） ＝130(万元) 例如：某人向银行借入100万元贷款，年利率为6％，期限为5年,求他5年后应向银行归还多少元？ S＝100（1＋6％）5＝133.82256（万元） I =133.82256-100= 33.82256(万元) （三）固定利率与浮动利率 ①固定利率：是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率. ②浮动利率：是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率. （五）即期利率与远期利率 1. “即期利率”与“远期利率”在利率的期限结构中是一对重要的术语、概念； 2. 即期利率是指对不同期限的债权债务所标明的利率（复利）； 3.远期利率则是指隐含在给定的即期利率之中，从未来的某一时点到另一时点的利率。 如一年期和两年期的国债利率分别为2.25%和2.40%： ——两年期的国债1 000 000元，到期的本利和是 1 000 000×（1+0.024）2 = 1 048 600元 ——持有两年期国债的第一年，应与持有一年期国债无差别；从道理分析，如按一年期