中级财务管理第九章材料.ppt

第9章 短期融资 第一节 短期融资概述 第二节 短期融资方式 第一节 短期融资概述 一、短期融资政策 （一）配合型融资政策 （二）激进型融资政策 （三）保守型融资政策 二、短期融资的利弊 利：融资速度快、资金使用弹性强、融资成本低 弊：风险高。 图7- 1 稳健型筹资策略 1. 稳健型筹资策略 （1） 基本特征： 公司的长期资本不但能满足永久性资产的资本需求，而且还能满足部分短期或临时性流动资产的资本需求。 （2）主要目的：规避风险 （3）基本评价： 优点：增强公司的偿债能力，降低利率变动风险 缺点：资本成本增加，利润减少； 如用股权资本代替负债，会丧失财务杠杆利益，降低股东的收益率。 图7- 2 激进型筹资策略 2. 激进型筹资策略 （1）基本特征： 公司长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依赖短期负债来弥补。 （2）主要目的：追求高利润 （3）基本评价： 降低了公司的流动比率，加大了偿债风险 利率的多变性增加了公司盈利的不确定性 （4）适用范围： 长期资本来源不足，或短期负债成本较低 图7- 3 折衷型筹资策略 3.折中型筹资策略 （1）基本特征： 公司的长期资本正好满足永久性资产的资本需求量，而临时性流动资产的资本需要则全部由短期负债筹资解决。 （2）基本评价：