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永久债券评估 对外经济贸易大学 金融学院 * 永久债券评估 现值公式为 对外经济贸易大学 金融学院 * 永久债券评估 例如，假设利率固定且 r = 0.1， 购买一个每年 支付$1000的永久债券需要支付多少？ 对外经济贸易大学 金融学院 * 分期偿还贷款 P162，例： 假设你借到一笔1000美元的贷款，你承诺每个月偿还100美元，并在12个月内还清。你支付的利率是多少？ 对外经济贸易大学 金融学院 * 贷款实例：人人贷 对外经济贸易大学 金融学院 * 利率的选择 利率有很多种： 名义利率 V.S 实际利率 短期利率 V.S 长期利率 无风险利率 V.S 风险利率 选择利率应根据所分析问题需要 目标是将一个时点上的货币转化成另一个时点上的等价货币量 利率度量的是资金的机会成本 对外经济贸易大学 金融学院 * 跨期预算约束 c1 c2 m2/p2 m1/p1 0 储蓄 借贷 斜率 = 对外经济贸易大学 金融学院 * 通货膨胀 假定通货膨胀率为 π 所以 例如,π = 0.2 表示 20%的通胀率, π = 1.0 表示 100%的通胀率。 对外经济贸易大学 金融学院 * 通货膨胀 假定p1=1，因此 p2 = 1+ π . 重新编写预算约束得到： 对外经济贸易大学 金融学院 * 通货膨胀 假设没有通货膨胀 (p1=p2=1) 预算约束线的斜率为-(1+r).