LMISLM宏观经济政策的效果四川大学宏观经济学说课.ppt

1、LM不变时，财政政策的效果 IS越陡峭，移动IS时对于收入的变化越大，财政政策效果越大。 IS越平坦，移动IS时，收入变化越小，政策效果小。 即y1y2。图示 挤出效应是政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应? 没有货币市场： r不变：政府支出↑ ---乘数---国民收入↑ 有货币市场：国民收入↑ --L1 ↑----利率↑-----投资↓ 图 挤出效应 在IS—LM模型中,若LM曲线不变,向右移动IS曲线,两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加? 但是,这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡(即LM曲线)或利率不变条件下的国民收入的增量,这两种情况下的国民收入增量之差,就是利率上升而引起的“挤出效应”? 图 2、IS不变时，财政政策的效果 LM的斜率是： LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。 LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。 图 归纳：财政政策的有效性 很大程度上取决于该经济中货币市场的结构，货币市场的结构决定了LM曲线的斜率K/h，因而K/h是描述货币市场结构的参数 LM曲线平坦，挤出效应就很小。因而，由于政府支出的增加，总产出会增加较多，而利率上升不太大。 LM曲线陡峭，挤出效应就很明显。在政府支出增加后，由于利率上升很多，导致投资和净出口下降较多，因而财政政策的作用很大程度上被抵消了，总产出增加不多。 二，货币政策效果 变动货币供给量的政策对于总需求的影响。 扩张的货币政策，如果能够使得利率下降较多，并且利率下降导致的投资刺激较大时，货币政策的效果就强。 h越大，货币需求对利率越敏感，LM曲线越平缓 d越大，投资需求对于利率的变动越敏感，IS曲线越平缓，货币政策效果大 LM形状不变，IS形状对货币政策效果的影响 1、IS陡峭（黑）：d小、β小，移动LM（货币政策）效果小：Y1Y2 2、IS平缓（红）： d大、β大，移动LM（货币政策）效果大：Y1Y3 O r Y LM0 LM1 IS0 IS1 Y1 Y2 Y3 如图，LM移动同样的距离，但是Y1Y2＜Y1Y3 IS形状不变，LM形状对货币政策效果的影响 1、LM陡峭（红）：k大，h小，移动LM，货币政策效果大 2、LM平缓（兰）：k小，h大，移动LM，货币政策效果小 初始状态相同（r0、Y0），LM右移距离相同（EE’），但Y0Y1＜Y0Y2 O Y r r0 Y0 Y1 Y2 E E’ IS 归纳：货币政策的效果 IS曲线陡峭程度反映了一个经济中的投资对利率变动敏感程度和净出口对汇率变动的敏感程度。显然市场机制健全的国家上述敏感性较高，IS曲线较平坦，因而货币政策的效果显著。 三、凯恩斯主义的极端情况 LM曲线越平坦，IS越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。 极端呢？ 1、凯恩斯陷阱:财政政策非常有效 想想罗斯福新政：修水利、铁路等 因为作为扩张性财政政策，是通过出售公债，向私人部门借钱，此时私人部门的资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。 2、凯恩斯陷阱:货币政策无效 因为LM为水平时，利率降低到r0极低水平，进入凯恩斯陷阱。 货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于增加收入没有作用。 这时货币政策无效。 即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用 如果LM为水平，IS垂直时，货币政策完全失效。 3.归纳：垂直的IS线使货币政策失效 练习 在凯恩斯区域，萧条区域，哪种宏观经济政策更有效？ A.财政政策 B.货币政策 C.上述二者一样 四、古典主义的极端情况 水平的IS和垂直的LM相交，是古典极端情况 IS曲线越平坦，LM越陡峭， 财政政策的效果越小，货币政策效果越大。 极端呢？ 1）财政政策无效的原因 LM垂直，利率非常高。 政府要增加财政支出向社会公众借钱，必然减少民间投资。 此时政府借款利率要上涨到私人投资的预期收益率，才能借到钱。此时政府支出的增加，导致私人投资的等量减少，所以挤出效应是完全的。 完全挤出 公众手中有吗？ 2）货币政策十分有效：前页图 古典主义学派认为， LM垂直：货币需求的利率系数h几乎为0,货币需求仅仅与产出水平y有关，与利率没有关系，对利率不敏感。所以货币政策是唯一有效的政策。 IS曲线水平，斜率为0，投资对于利率很敏感(d大)，货币供给增加使得利率稍微下降，投资会极大提高，国民收入增加。 练习 在古典区域，哪种宏观经济政策无效？ A财政政策 B货币政策 C上述二者一样 在凯恩斯区域，哪种宏观经济政策无效？哪种有效？ 在古典区域，哪种宏观经济政策无效？哪种有效？ 两种政策的混合使用 一、混合使用的效果 假定经济初始阶段，均衡为E0点，收入较低 为了