第三章消费投资和利率说课.ppt

* q＝企业市场价值/重置成本 如果q1，购买旧企业比新建便宜——不投资。 如果q1，购买旧企业比新建贵——投资新建比较合算。 * q＝企业市场价值/重置成本 如果q1，购买旧企业比新建便宜——不投资。 如果q1，购买旧企业比新建贵——投资新建比较合算。 * 根据马歇尔习惯，纵轴为利率、横轴为投资支出。 * 　概略的计算公式可以写成： 　　i=r+π 　　其中，i为名义利率，r为实际利率，π为借贷期内物价水平的变动率，它可以为正，也可能为负。较为精确的计算公式可以写成： 　　i=(1+r)(1+ π)-1 　　r=(1+i)/(1+p)-1 * 一、资产的种类和选择 * 一、资产的种类和选择 * 一、资产的种类和选择 * We are assuming a fixed supply of real money balances because P is fixed by assumption (short-run), and M is an exogenous policy variable. * 流动性陷阱 在利率处于很低的水平时，人们对债券价格将要下跌的预期一致，货币需求出现无穷大 当h→∞时，货币需求曲线水平 L r r0 Liquidity trap * 3.3.3 凯恩斯的利率理论 3．利率的决定 r r* E 货币市场的均衡 L＝ M/P * 3.3.3 凯恩斯的利率理论 r r1 r2 3．利率的决定 货币供给增加，M↑ 均衡利率下降，r↓ * 3.3.3 凯恩斯的利率理论 r L＝ kY1－hr r1 r2 L＝ kY2－hr 3．利率的决定 收入增加，Y↑ 均衡利率上升，r↑ * 练习4.9 若货币交易需求为 Ll＝0.3Y，货币投机性需求为 L2＝3000－200r，要求： （1）写出货币总需求函数； （2）当利率为 r＝5%，收入 Y＝2500时，货币需求量为多少？ （3）当利率上升10%，而收入下降为2000时，货币需求为多少？ 解： （1）货币总需求函数 L＝Ll＋L2＝0.3Y＋3000－200r （2）将 r＝5%，Y＝2500代入上式得货币需求量为： L＝ 3×2500＋3000-200×5%＝3740 （3）利率上升10%，则利率变为5.5%，收入为2000，代入（1）式得货币需求量为： L＝ 0.3×2000＋3000－200×5.5％＝3589 * 练习4.10 假设货币交易需求为 L1＝0.2Y，货币投机需求 L2＝1200－400r，货币当局的货币供给量M＝1800亿元，国内生产总值为4000亿元，求： （1）均衡利率。 （2）国内生产总值为3200亿元时，均衡利率为多少？ （3）如果货币当局增加基础货币20亿元，货币乘数为4，均衡利率为多少？ 解： （1）货币总需求L=LI＋L2＝0.2Y+1200一400 r＝2000－400 r 　　货币供给M＝1800亿元，由L＝M，即：L＝L1+L2＝2000－400 r＝1800 　　求得 r＝0.5 （2）国内生产总值为3200亿元时，可由L＝0.2Y+1200－400r 　　求得： L＝1840－400 r 　　均衡利率由L＝1840－400 r=M＝1800 　　求得　　　　　　　r＝0.1 （3）货币当局增发货币总量=20×4＝80（亿元），则货币供给量为 80＋1800＝1880（亿元），由L＝M，可得： 　　　　　　L＝L1＋L2＝2000－400 r＝1880 　　求得均衡利率　　　r＝0.3 * 货币需求理论：其它 鲍莫尔－托宾的平方根公式 弗里德曼的货币数量论 * 3.3.4 可贷资金理论 可贷资金是一定时间内以一定的价格所提供和所需求的、供立即使用的货币的总和。利率是由可贷资金的供给与需求决定的。 可贷资金的供给来自于当前储蓄、固定投资的出售所得、窖藏现金的再运用和银行体系所创造的新增货币量；可贷资金的需求来自于当前投资、固定资本重置以及折旧与报废的补偿和现金的新增累计和窖藏。 * 节俭是美德吗？ 增加经济繁荣的是消费还是储蓄？ * The fallacy of composition is the erroneous view that what is true for the individual (or the part) is also true for the group (or the whole). Microeconomics focuses on narrowly defined units, while macroeconomics is focu