第十二章开放经济的宏观经济政策说课.pptVIP

总供给的调节 产业政策、科技政策等从根本上改善经济结构和产业结构，提高一国的经济实力，为实现内外均衡奠定坚实基础，但在短期内很难有显著效果。 需求管理 财政政策和货币政策直接影响市场总需求，调节内部均衡；同时通过边际进口倾向和利率影响对外贸易和资本流动，调节外部均衡。 开放经济条件下新的政策思路：通过汇率政策和贸易管制政策改变国内外支出在国内产品和国外产品的分布格局，调节国际收支差额和国内总供求。 从支出调整政策来看： 从支出转移政策来看： 开放经济的宏观经济政策工具 国际信贷 具体方式：政府间信贷（临时性贷款协定、短期信贷支持、签订货币互换协定）、国际金融市场融资和国际金融机构贷款等通过调节不同经济体之间的货币余缺直接解决国际收支不平衡。 固定汇率制下内外经济状态 内外均衡的一致 “失业＋顺差” 扩张性支出政策→促进经济发展，提高总需求；通过提高收入水平增加进口，降低利率水平促使资本流出→充分就业＋国际收支平衡。 “通胀＋逆差” 紧缩性支出政策→抑制经济增长和总需求水平；扩大进口、减少出口，提高利率水平吸引资本流入→物价稳定＋国际收支平衡。 在这两种情况下，以支出调整政策追求内外均衡目标的方向是一致的，以单一的支出调整政策就可以保证内外均衡目标的实现。 内外均衡的冲突 “失业＋逆差” 扩张性支出政策→充分就业＋逆差扩大 紧缩性支出政策→国际收支平衡＋失业增加 “通胀＋顺差” 紧缩性支出政策→物价稳定＋顺差扩大 扩张性支出政策→国际收支平衡＋通胀加剧 在这两种情况下，以支出调整政策追求内外均衡目标的方向是不一致的，以单一的支出调整政策不能保证内外均衡目标的实现。 米德冲突产生的原因 一方面：由于不满足丁伯根法则，且内外均衡目标对单一的支出调整政策的方向性要求并不总是一致的，所以存在内外均衡冲突在所难免。 另一方面：以需求管理这一封闭框架下的传统政策工具应对开放经济条件下的内外均衡目标，显然力不从心。 开放经济的宏观经济调控需要新的政策工具，或是对既有政策工具赋予新的使用方法。 三、斯旺图形 澳大利亚经济学家Swan(1955)进一步研究了内外均衡冲突，并提出了用支出调整政策和支出转移政策解决内外均衡冲突的思想，这一分析框架被称为“斯旺图形”。 斯旺图形是在假定经济体不存在国际资本流动的前提下研究内外均衡冲突并提出政策搭配建议的。 它以国内总支出和汇率水平构造了内外均衡研究的二维分析框架。 斯旺曲线 EE’曲线为外部平衡曲线 YY’曲线为内部平衡曲线 Ⅰ区存在顺差和通货膨胀 Ⅱ区存在顺差和失业 Ⅲ区存在逆差和失业 Ⅳ区存在逆差和通货膨胀 内部和外部总体平衡状态：EE‘和YY’曲线相交的G点 斯旺认为汇率政策和支出调整政策的调节对象不同，影响经济的内在机制存在差异，而且在同时作用于某些经济领域时发挥效力的时间和力度区别很大，产生的负面效果也不一样。 因此，两种政策工具应该合理搭配，而搭配的关键在于鉴别政策效力，应该按照效力最大，代价最小的原则来分配政策工具的作用目标。 具体来说，就是根据内部均衡曲线和外部均衡曲线的相对位置来决定汇率政策和支出调整政策。 斯旺图形 政策搭配措施： 当YY’相对于EE’曲线更加陡峭 汇率政策对外部均衡的影响力相对更大；支出调整政策对内部均衡的影响力相对较大； 应该以汇率政策追求外部均衡目标； 以支出调整政策追求内部均衡目标。 当YY’相对于EE’曲线更加平坦 支出调整政策对外部均衡的影响力相对更大；汇率政策对内部均衡的影响相对较大； 应该以汇率政策追求内部均衡目标 以支出调整政策追求外部均衡目标 模型评价： 一方面：该模型从理论上阐明了政策搭配使用的优越性及其基本原则，具有很高的利用价值。 另一方面：该模型对于内外均衡的研究存在着明显的不足：1、不考虑资本流动对汇率和国内支出的影响，使政策建议的合理性受到一定的质疑；2、仍然无法解决固定汇率制下因汇率政策失效而出现的米德冲突等问题；3、通常情况下，决策当局很难准确知道内部均衡线与外部均衡线的相对位置。 四、蒙代尔政策搭配理论 财政政策和货币政策可以分裂为两个独立的政策工具 掌握在不同决策者手中 调控对象不同 对宏观经济作用机制不同 财政政策由财政部门掌握，通过调整财政收支影响总需求；而货币政策隶属于中央银行权限，通过调整信贷收支来影响总需求。 方向相同的财政政策和货币政策对于利率这一重要宏观经济因素的影响是不同的。 同属于支出调整政策的财政手段和货币手段，对于外部均衡的国际收支的影响截然相反，一个有利于资本流出，一个有利于资本流入。 于是蒙代尔将原有的支出调整政策分裂为财政政策和货币政策两个独立的政策工具，政策当局可以通过财政政策和货币政策的合理搭配，争取同时实现内外均衡目标。 蒙代尔市场分类模型 IB曲线： 向右下方倾斜 左侧：同样