第五章企业偿债能力研讨.ppt

二、影响短期偿债能力的其他因素： ◆增强偿债能力的因素： 可动用的银行贷款指标。银行已经同意、企业为便利贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。 准备很快变现的非流动资产。例如，储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等，在企业发生周转困难时，将其出售不影响企业的持续经营。 偿债能力的声誉。企业信用很好，在短期偿债方面出现暂时困难时，比较容易筹集到短缺的现金。 ◆降低短期偿债能力的表外因素： 与担保有关的或有负债，如果数额较大并且可能发生，就应在评价偿债能力时予以关注； 经营租赁合同中承诺的付款，很可能是需要偿付的义务； 建造合同、长期资产购置合同中分阶段付款，也是一种承诺，应当视同需要偿还的债务。 * * 【单项选择题】 某企业现在的流动比率为2 ：1 ，下列哪项经济业务会引起该比率降低（ ）。 A.用银行存款偿还应付账款 B.发行股票收到银行存款 C. 收回应收账款 D.开出短期票据借款 【答案】D 【单项选择题】如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（ ）。 A.速动比率大于1 B.现金比率大于1 C.营运资金大于0 D.短期偿债能力绝对有保障 【答案】C 【单项选择题】在企业速动比率是0.8的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（ ）。 A.银行提取现金 B.赊购商品 C. 收回应收账款 D.开出短期票据借款 【答案】D 一、影响长期偿债能力的因素 企业盈利能力 投资效果 权益资金的增长和稳定程度 权益资金的实际价值 企业经营现金流量 * 二、长期偿债能力的分析 1、资产负债率的计算与分析 　　 负债总额　 资产负债率＝——————————×１００％ 　　　　　　 资产总额 资产负债率的评价要根据行业的不同而采取不同的标准。一般来说应在50% 至80%之间。低于50%说明企业较稳健和安全，高于80%就是一个警戒线了，说明企业处于高运营风险状态。 * 资产负债率应注意的问题： ⑴、注意分析角度。 从债权人的角度来看， 负债比率应低些。（还债有保障） 从投资者的角度来看，负债比率应高些。（财务杠杆作用） 从企业管理当局的角度来看，负债比率反映了其经营策略。（风险收益关系） ⑵、根据负债率的变化，及时提出预警信号，采取相应对策。 当资产负债率在50%与100%之间变化时，属于“黄灯区”，表明企业负债较重；当资产负债率超过临界点，大于100%时，企业便进入“红灯区”，表明企业已资不抵债。 * * 资产负债率的分析一般要综合考虑以下因素： 经济周期 行业性质 资金市场 企业介入直接资本市场的程度 企业经济效益水平 文化传统和理财风险态度 从经济发展的不同阶段看，资产负债率与经济景气呈正相关关系。 资产流动性较强——资产负债率可高些 资金密集型——资金利润率较高——资产负债率可高些。 发展速度快的新兴企业——资产负债率可高些；成熟或衰退企业——低些的资产负债率。 直接融资市场比较发达——资产负债率会较低； 间接融资市场发达——资产负债率会较高。 上市公司直接介入资本市场，其资产负债率一般低于非上市公司。 与资产负债率成正比。 降低资产负债率和优化资本结构的措施： 深化经济体制改革——树立负债经营的风险意识； 深化企业产权体制改革——负债经营的自我约束体制； 大力发展和完善直接资本市场——根本途径。 　　　　　 负债总额　 产权比率＝ ———————×１００％ 　　　　 股东权益总额 产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 一般认为这一比率为1﹕1，即100%以下时，说明企业长期偿债能力处于理想状态。但还应该结合企业的具体情况加以分析。如当企业的资产收益率大于负债成本率时，负债经营有利于提高资金收益率，获得额外的利润，这时的产权比率可适当高些，反之亦然。 * 产权比率不仅反映了由债务人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，而且反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，因此它又是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风