第五章外汇风险及其管理研讨.pptVIP

第五章 外汇风险管理 Foreign Exchange Riskand its Management 第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险管理的办法 第三节 外汇风险防范综合措施 第一节 外汇风险概述 一、概念： 一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产与负债，因为汇率变动引起价值上涨或下降的可能为外汇风险。 二、外汇风险的类型 交易风险 会计风险 经济风险 1、交易风险：经营活动中的风险 概念：是指在以外币计价的交易活动中，由于该种货币与本国货币的汇率发生变动，而导致的折算为本币的应收资产与应付债务价值变化的风险。 交易风险的主要表现形式 2、会计风险：经营活动结果的风险 汇率变化引起资产负债表中某些外汇项目的金额变化的风险。 方法： 缺口管理法：调整会计报表中的资产负债项目，使缺口为零，从而避免汇率变化带来的折算风险。 交易保值法：先根据资产负债表确定可能出现的预期折算损失，再采取相应的远期外汇交易规避的方法。 3、经济风险：未来经营活动的风险 是指由于外汇汇率发生变动从而导致从事国际业务的公司未来收益变化的一种潜在的风险。 本地化? ?实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的本地化，完全避开汇率问题。? ?经营融资多样化 ?经营多样化。是指在国际范围内实现其销售市场、生产基地以及原料来源地的多样化。? ?融资多样化。是指在不同的金融市场上追求多种货币资金的来源和应用，即实现筹资多样化和投资多样化。? 三、外汇风险的构成要素 本 币 外 币 时 间 案例： 我国A公司出口一批机电产品到美国，美方希望90天后付款，计价货币为美元，金额为100万美元。 请问： （1）是否存在外汇风险？ （2）如何防范可能产生的外汇风险问题？ 第二节 外汇风险管理一般办法 谈判阶段 签约以后 合同谈判阶段的风险防范 一、慎重选择计价货币，合理优化货币组合 合理选择计价结算货币 调整价格法 1、合理选择计价结算货币 选择本币作为计价结算货币 选择有利的外币计价，坚持“收硬付软” 软硬货币的合理搭配或使用多种货币组合计价 不用或者少用货币交易 例如，某年美国某公司同意大利某公司达成一项工程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为10年。 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种货币搭配，其中＄40％，DM40%，意里拉20％。从而避免了单种计价货币汇率变动危险。 2、调整价格法 加价保值：用于出口交易中，当出口商接受软货币计价成交时，将汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁风险。 压价保值：用于进口交易中，当进口商接受硬货币计价成交时，将汇价损失从进口商品中扣除，以转嫁外汇风险。 二、采取适当的保值措施防范外汇风险 外汇保值条款 利用硬币保值 利用复合货币保值 物价指数保值条款 如 价格指数从98上升到100，则货价相应调整。 滑动价格保值条款 规定滑动部分：原料随着价格指数调整，不滑动部分如管理费不随价格指数调整。 例1：某美国银行在借款合同中规定了借款货币为美元100万，借款时间5年，为防止美元贬值带来损失，1995年$1=SDR2，即要求收回200万SDR， 5年后$1=SDR1， 为保证仍然收到200万SDR，则借款人应归还200万美元。 例2：在一项香港对美国的出口合同中，进出口双方曾订立了一条保值条款：确定以港元成交，港元兑美元（当时的硬货币）的汇价上下浮动达2％时，就按汇价变化的幅度相应调整港元价格，浮动幅度不到2％时，价格不变。 例3：复合货币保值 我国出口企业有价值为100万美元的合同，以欧元、英镑两种货币保值，他们所占的权数均为1/2。 三、 提前收款法 我国出口企业90天后有价值为100万美元应收款 思考：是否可以推后收款？ 什么情况下拖延付款呢？ 预测计价货币升值，出口应力争推迟收汇；进口应力争提前付汇； 预测计价货币贬值，出口应力争提前收汇；进口应力争推迟付汇。 注意：判断的主观性是关键 合同签约后的风险防范 一、贸易融资法和保险 1.票据贴现 2.出口押汇 3.保理 4.福费廷 5.保险? 经济主体向有关保险公司投保汇率变动险，保险公司通常根据不同货币的风险程度规定汇率波动的赔偿幅度，在规定幅度内因汇率变动而蒙受的损失给予赔偿，在规定幅度之外的汇率变动损失不予赔偿。 ?贸易融资的主要目的在于消除时间风险 二、平衡抵消法 含义：指在对外经济贸易活动中，通过使货币收付的币种相同或比例相同，以及货币收付金额相等或近似相等来达到规避或减弱外汇风险的方法。 类型： 平衡法 组对法 1、平衡法 2、组对法 某公司对外投资，3个月后，有美元收益100万流入， 该公司无美元支出，但是有港元支出，港