第五章创业融资研讨.pptVIP

融资常见的几种“陷阱” 高估价值，低估风险； 急于大笔融资； 融资时候“乱投医”； 只接洽一个外部投资者； 融资谈判时过于“精打细算”而错失良机； 融资时创业团队的股权被过早的过度稀释；（案例：雷士照明吴长江的经验和教训） * 案例：雷士照明融资及股权变更情况 1998年雷士照明有限公司成立。2000年开创了中国照明行业品牌专卖模式。 2005年，因个人原因辞任公司董事长、执行董事兼首席执行官及董事会所有委员会职务，于一周后在经销商力挺下重回雷士。 2006年，赛富亚洲向雷士注资2200万美元。赛富亚洲持股约35.7%，接近吴长江的41.8%。 2008年，高盛注资3700万美元，持股11%左右，赛富亚洲增资1000万美元，总持股比例达30.73%，超过持股29.33%的吴长江。 2010年，雷士照明在香港上市，赛富亚洲的股份由30.73%摊薄至23.41%，高盛持有的股份则摊薄至7.15%。 2011年，施耐德电气从雷士照明6位股东处共获得公司9.2%的股份，成为第三大股东。同年雷士照明获国际权威认证机构SGS授牌,产品可直通全球市场。 2012年，吴长江突然宣布辞去所有职务。12月德豪润达通过场内和场外交易买入8.24%，以及从吴长江处换了雷士照明股票的11.81%。而吴长江在转让后持有雷士照明6.79%的股本。德豪润达交易后持有雷士照明20.05%的股票，从而顺利成为雷士照明第一大股东。德豪润达与吴长江将会拥有雷士照明近27%的股权，这一比例已经接近赛富投资和施耐德两家持有的股份。吴长江则成为德豪润达的第二大股东 2013年，吴长江被任命为雷士照明CEO。 * 创始人被赶出局的情况 红孩子创始人李阳：因与资方发生战略分歧 太子奶创始人李纯途：对赌注资后三年内业绩增长30%-50%失败 永乐家电创始人李秋平、陈晓：对赌07年利润高于7.5亿 E龙网创始人唐越：迫于携程等竞争压力辞职 新浪网创始人王志东：战略发生分歧被驱逐离去 * 创业投资家的项目筛选原则 创业投资机构大都有自己熟悉和专注的领域，往往喜欢在创业企业的某个特定阶段进行投资，分析是否投资时主要考虑人、市场、技术、商业模式等方面。 人：创业者本身的素质、诚信；创业团队的整体水平；谈判代表的水平。 市场：技术和产品市场到底有多大；创业企业能有多大的市场占有率可能；市场持续的时间长短； 技术：技术是否有创新性；是否有技术壁垒（专利等）；实现成品的可能性；技术的发展趋势； 商业模式：企业的顾客群体；有什么独特的价值和服务；市场定价及价格有无利润空间； 创业投资家调查企业往往用“987654321”原则。 * 创业投资家调查企业的“987654321”原则 必须见过90%的股东和管理团队； 早上8点钟到企业的创业者、干部和员工什么时候上班； 至少去过企业7个部门，含财务、物流、保养、市场等； 连续去6天； 对企业团队、管理水平、技术实力、市场状况和财务状况等5个方面作详尽的调查； 至少拜会企业4个客户； 与3个以上企业的竞争对手交流； 一直对企业保持20个问题； 至少与普通员工吃过1次饭。 * 挑选风险投资时需重点考虑的因素 地理位置 发展阶段 资金数量 所属行业 领导地位 接触情况 沟通习惯 * 创业者吸引创业投资的策略 先把创意变成具体技术或产品，至少是雏形，形成创业团队； 进行大量的调研访谈，制定融资计划； 不同阶段，选择不同类型的投资商； 判断选择将要选择的创业投资家：声誉、增值服务、是否有助下一轮融资； 重视投资协议，避免“协议陷阱”，必要时请专业的人士帮助； 妥善处理与投资商的关系 * * 本章要点 创业融资是创业管理的关键内容，在企业成长的过程中和发展的不同阶段，融资是困扰创业者的一个难题。 不确定性和信息不对称从理论上阐释了创业融资难的原因。 创业融资的主要渠道包括：自我融资、向亲朋好有融资、天使投资、向商业银行贷款、通过担保机构融资、创业投资、上市融资、通过政府的创新、创业基金融资。 创业融资不只是一个技术问题，还是一个社会问题，不可能一蹴而就，至少从四个方面做好准备：建立个人信任、积累人脉资源、写好创业计划、测算好不同阶段资金需求量。 * 思考题 为什么融资成为创业的一大难题？ 创业融资需求有什么特点？ 从资金的性质来看，主要可以分为几种类型的资金？ 创业融资的渠道主要有哪些？ 为什么初创企业的资金大部分来自于个人资金？ 天使投资与风险投资有什么不同？ 要想顺利地获得创业资金，创业者在平时要注意哪些？ 创业计划书有什么作用？ 如果你是一个创业者，写出你可能的融资渠道。 * 国内目前的天使投资人概况 第一类天使投资，原来是做风险投资的，看中了某个项目，知道自己公司的基金或是其它基金会投这个项目，