第四章筹资管理2研讨.ppt

教学目的和要求 本章主要介绍各种筹资方式及其特点。 通过本章学习要求（1）了解吸收直接投资的种类、出资方式及优缺点。（2）熟悉普通股股东的权利、公司发行股票和股票上市的条件、普通股筹资的优缺点。（3）熟悉优先股的分类、优先股股东的权利、优先股筹资的优缺点。（ 4）熟悉银行借款的种类和程序 、信用条件、利息支付方式及银行借款筹资的优缺点。（5）熟悉债券的分类、企业发行债券应具备的条件、发行方式及债券价值的计算及债券筹资的优缺点。（6）熟悉融资租赁的形式及租赁筹资的优缺点。掌握融资租赁租金的计算。（7）熟悉商业信用的形式、掌握现金折扣成本的计算。 §4.1 权益资金的筹集 ◆吸收直接投资 ◆发行普通股 §4.1.1 吸收直接投资 1.概念　是非股份制企业筹集主权资本的基本方式，是企业直接与各类投资者之间签订投资合同融入资本金的筹资形式.2.出资方式 3.优缺点 优点： ①有利于增强企业信誉； ②能尽快形成生产能力； ③有利于降低财务风险。 缺点： ①资金成本较高； ②没有证券作为媒介，不便于产权的交易. §4.1.2发行普通股 §4.1.2 .1股票的概念及分类 ★概念 股票是指股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股份公司的所有权。 ★分类： （1）按股东权利和义务分为普通股和优先股； （2）按股票票面是否记名分为记名股票和无记名股票； （3）按股票票面有无金额分为面值股票和无面值股票； （4）按投资主体不同，可分为国家股、法人股、个人股和外资股。 （5）按发行时间的先后可分为始发股、新股 （6）按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N股。 §4.1.2 .2普通股股东的权利 （1）公司管理权 ——投票权 ——查账权 ——阻止越权的权利 （2）分享盈余权：按出资比例分取红利； （3）出售或转让股份权：依照国家法规和公司章程出售或转让股； （4）优先认股权:原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购公司新增发股； （5）剩余财产要求权：依法分取公司解散清算后的剩余财产。 §4.1.2 .3 股票的发行 1.股票发行的条件 （教材P142－144） ★发行股票的一般条件 ★设立发行股票的特殊条件 ★增资发行新股的特殊条件 2.股票发行的程序 (教材P144) 3.股票发行和推销方式 ☆股票发行方式 发行方式 公开间接发行 （两类） 不公开直接发行。 （1）公开间接发行 ——指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。 优点:发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。 缺点:主要是手续繁杂，发行成本高。　 （2）不公开直接发行 ——指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。 优点: 弹性较大，发行成本低. 缺点:发行范围小，股票变现性差。 （1）自销方式 ——指发行公司自己直接将股票销售给认购者。 优点:发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用. 缺点:筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力。 　　 （2）委托承销方式 ——指发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理。 委托承销方式 ①包销 ②代销 包销与代销方式的比较:  §4.1.2 .4股