第十四章国际收支调节理论研讨.ppt

第十四章 国际收支调节理论 本章要点 1．国际金本位制下的“物价与金币流动机制” 2．国际收支调节的弹性分析法 3．国际收支调节的吸收分析法 4．国际收支调节的货币分析法 第二节 国际收支调节的 弹性分析法 一、汇率与价格竞争力 假定产品竞争力与价格有关，那么汇率的变化就会影响产品的竞争力。 本币贬值，出口产品的外币价格下降，竞争力提高，出口增加，同时，进口产品的本币价格上升，进口产品竞争力下降，进口减少； 反之，本币升值，出口产品的外币价格？？，竞争力？？，出口？？，同时，进口产品的本币价格？？，进口产品竞争力？？，进口？？ 假定条件： （1）贸易最初平衡 （2）贸易收支等同于国际收支，不考虑资本流动 （3）假定所用商品的供给弹性无限大 （4）不考虑汇率变动的收入效应和价格效应 X、M表示一国实际出口和进口，Px、Pm分别为出口本币价格和进口外币价格，e为汇率，B为以本币表示的贸易收支差额。 B=X·Px - M·Pm·e 对上式两边求导数可得： = = 、 分别表示本国出口产品的需求价格弹性和本国对于进口产品的需求价格弹性 三、贬值的J曲线效应 一国货币贬值即使满足马歇尔-勒纳条件，一般也不会立即导致国际收支改善，而是会出现J曲线效应现象。 在本币贬值初期，贸易收支可能先会出现一个恶化阶段，经过一段时滞之后才开始逐步改善，呈现出先降后升的J曲线的变动趋势，这就是贬值对贸易收支的J曲线效应。 J曲线的变动大致经历三个阶段： 1.货币合同阶段 贬值初期，由于贸易合同都是事先签订好的，进出口的价格和数量都不会因贬值而改变。因此，贸易赤字可能会继续恶化。 2.传导阶段 贬值后，贸易双方开始执行新的进出口合同，进出口价格会做出相应调整，但进出口数量因为供求粘性不会迅速改变，进口支付进一步增加，出口收入没有太多变化，国际收支进一步恶化。 3.数量调整阶段 随着供求粘性的逐步减弱，进出数量做出充分调整，本币贬值使出口增加，进口减少，满足马-勒条件则会改善国际收支。 四、“马歇尔一勒纳条件”的局限性 第一，它忽略了国际资本流动，把国际收支等同于贸易收支，在当前国际资本流动已十分重要的情况下，这一局限性显然不容忽视。 第二，它假定贸易收支原来处于平衡状态，这大大限制了它的现实意义。 第三，它假定所有贸易品的供给均具有完全弹性。 第四，作为一种局部均衡分析，它完全忽略了汇率变动的收入效应和一般价格效应。 第五，作为一种比较静态分析，它完全无视也无法解释贬值对贸易收支影响的J-曲线效应。 第三节 国际收支调节的吸收分析法 一、国际收支调节的吸收分析理论 吸收分析法(Absorption Approach)，又称收入-吸收分析法，(Income-Absorption Approach)，用来分析一国本币贬值的收入效应和吸收效应（特别是后者）及其对贸易收支的影响。这一理论最初是由美国经济学家亚历山大（S·Alexander）及英国经济学家米德(J·F·Meade)在1950年代初期提出来的，以后又由马克卢普（F·Machlup）等人作过种种改进。 吸收论的主要前提假设： ⒈不考虑国际资本流动，把国际收支等同于贸易收支。 ⒉假定原来国内经济处于均衡状态（但贸易收支未必平衡）。 ⒊假定生产要素的转移机制平滑。 二、基本框架 将国内总吸收（支出）A = C + I + G代入开放经济条件下的凯恩斯主义国民收入方程 Y = C + I + G + X — M ，可得 Y = A + X — M ，从而有 B = X — M = Y — A 其中，B为贸易收支差额，此式说明，贸易收支差额取决于国内总收入与国内总吸收之间的差额。 dB = dY —dA 所以，改善贸易收支的根本途径在于尽可能地增加收入或减少吸收，这需要将本币贬值政策辅以紧缩经济政策。 亚历山大认为，本币贬值对于国内总吸收的总影响（dA）可以分解成为直接影响（dAD）和间接影响（dAI）两部分，即有dA = dAI + dAD，其中，dAD 是本币贬值对国内总吸收的直接改变，而dAI = ?·dY则是本币贬值通过改变国内总收入而间接导致的国内总吸收的引致改变（式中的?为对于收入的边际吸收倾向），于是有 dA = ?·dY + dAD dB = dY —（?·dY + dAD）即 dB = （1 — ?）·dY —dAD 可知，下述不等式 （1 — ?）·dY — dAD 0 是本币贬值能以改善贸易收支的充分条件，当0 ? 1时，一方面，本币贬值的正收入效应将具有正面的贸易收支效应，但是其收支效应会因其边际吸收倾向而打一定的折扣——这里，其新