第3章财务重点介绍.pptx

第二章 财务分析;; 沃伦·巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间创造了超过200亿美元的财富。如将巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司32年来的逐年投资绩效与美国标准普尔500种股票价格指数绩效相比，可以发现巴菲特在其中的29年击败指数，只有3年落后指数。更难能可贵的是其中5年当美国股市陷入空头走势回落之际，巴菲特却创下逐年“永不亏损”的纪录。;他不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得·林奇誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都热衷于巴菲特投资方法和理念。巴菲特投资成功的最重要的经验是注重对公司的分析研究，阅读大量的年刊、季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，仔细评估公司的投资价值，把握好入市时机。可见，财务报表分析对于投资决策的重要性所在。当然财务报表分析的应用领域不仅仅是投资决策。;？; 重新概括一下，就是：盈利、风险、调控、增长，即为公司管理者在分析财务报表时所要关注、了解的四大问题：盈利是当前的成绩，风险是面临的问题，调控是行动的手段，而增长则是最终的目的。 ;第一节 财务分析概述;二、财务分析的目的 一般来说，财务报告的使用者主要有：公司的股东、债权人、经营者、职工以及政府机构和公司潜在的投资者等。不同的使用者与公司有着不同的利害关系，对公司财务信息关心的侧重点不一样，因此，财务分析的目的也有所不同。 ;　　 股东既是公司的所有者，又是公司的投资者。他们不直接参与公司的经营管理，主要通过公司提供的财务报告获得有关信息，据以分析公司的经营成果、资本结构、资本保值增值、利润分配和现金流量的情况，测算其投资报酬率能达到多少，以及达到这个报酬率的可能性、所遇到的风险程度有多大等等。通过分析来评估投资收益与风险程度，以便作出增加投资还是保持原有投资额，是放弃投资机会还是转让股权等投资决策。;　　公司的债权人包括向公司提供信贷资金的银行、公司债券持有者等。债权人关心的是公司到期能否偿还债务，因而需要通过财务分析了解公司举债经营、资产抵押、偿债基金准备、资本结构、资产的流动性、现金流量等情况，债权人要判断公司偿债能力，对公司进行信用评级，然后方可作出继续放款或收回贷款的信贷决策。;　公司的经营者通过财务分析，可以发现经营、理财上的问题，调整经营方针与投资策略，不断提高管理水平。财务分析也是考核公司本期财务计划的完成情况，对经营者完成受托责任作出一个合理评价的依据，同时，也可作为正确制定下期财务计划的依据，有利于经营者作出正确的经营决策。;　　政府通常以社会管理者的身份对公司进行财务分析，了解其对宏观经济管理、制定宏观经济政策等有用的信息。比如，了解资源配置的状况与效益，评估公司的财务状况与经营成果对所在行业产生的影响；了解公司纳税申报的执行情况，据以监督公司依法纳税，确保国家税收的及时性；了解公司遵守政府法规和市场秩序的情况，以便加强宏观经济政策的制定和管理。;　　 注册会计师通过财务分析可以确定审计的重点，有利于客观、公正的提供审计报告。其他咨询机构可以根据提供服务的需要进行财务分析，提供信息使用者所需要的财务信息。;14;　　偿债能力分析主要是分析评价企业1年以内及1年以上的长短期债务的偿还能力及财务风险。;　　盈利能力分析主要分析评价企业获取利润的能力及利润分配情况。;四 财务分析的方法;二、 比率分析法 ;（2）效率比率 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。 比如，将利润项目与销售成本、销售收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率指标，从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况。;　　（3）相关比率 　相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。 　比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力，将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。 　;（4）采用比率分析法时，应当注意以下几点： 　　对比项目的相关性。 　　对比口径的一致性。 　　衡量标准的科学性。;第二节 财务能力分析;;　　 运用流动比率时，必须注意以下几个问题： ① 虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。流动比率高也可能是存货积压、应收账款增多且收账期延长，以及其他应收款增加所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺。所以，企业