第十章偿债能力概述.pptVIP

主要内容 第一节 偿债能力分析的目的与内容 第二节 短期偿债能力分析 第三节 长期偿债能力分析 第一节 偿债能力分析的目的与内容 一、偿债能力的内涵 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。 偿债能力是企业经营者、投资人、债权人等都十分关心的重要问题。 二、偿债能力分析的内容 短期偿债能力分析—流动负债 长期偿债能力分析—非流动负债 第二节 企业短期偿债能力分析 一、短期偿债能力的含义 1.短期偿债能力指企业支付即将到期债务的能力，故一般又称为支付能力。 2.短期偿债能力的重要性 3.影响短期偿债能力的因素 （1）内部因素 流动资产规模与结构 流动负债的结构 企业的融资能力 企业经营现金流量 （2）影响短期偿债能力的外部因素 宏观经济形势 证券市场的发育和完善程度 银行的信贷政策 二、短期偿债能力指标计算与分析 （一）静态分析 ：根据资产负债表分析债务与可供偿债的资产的存量 （二）动态分析：根据现金流量表和其他资料分析偿债所需现金和经营活动产生的现金流量 二、短期偿债能力指标计算与分析 （一）静态分析 营运资本 流动比率 速动比率 现金比率 1.营运资本的计算与分析 营运资本也称净营运资本。 营运资本=流动资产－流动负债 表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，是一个绝对数指标。 营运资本＞0，说明企业奉行的是稳健型政策 结合企业规模与所在行业进行分析。 2.流动比率的计算与分析 　　　　　 流动资产 流动比率＝─────×100% 　　　　　流动负债 表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。 流动比率评价 评价标准：一般认为生产企业合理比率为2。一般用于和同行业的企业或者本企业历史的流动比率相比。 影响因素：营业周期、应收账款和存货周转速度 运用流动比率应注意的问题： 1、偿债能力的判断必须结合所在行业的标准 2、注意人为因素的影响 3、将该比率与流动资产的质量结合分析 4、静态与动态结合分析 3.速动比率的计算与分析 速动资产 速动比率＝ ─────×100% 　　　　　　 流动负债 速动资产（余额法）= 流动资产-存货 速动资产（直接法）=货币资金＋交易性金融资产＋应收票据＋应收账款＋应收利息＋应收股利＋其他应收款＋一年内到期的非流动资产＋其他流动资产 计算速动比率比率时将存货剔除的原因 存货变现速度最慢 部分存货可能已损失还没有作处理 部分存货可能已经抵押给债权人 存货估价存在成本与合理市价相悬殊的问题 速动比率分析 反映了企业的即时支付能力； 越高，说明企业的短期偿债能力越强，但并非越高越好，要结合应收账款的周转期进行分析。 同流动比率一样，不同行业的速动比率有很大差别。 一般速动比率保持在1较为适宜。 4.现金比率的计算与分析 现金比率是指现金类资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： 　　　　 　 现金类资产 　现金比率＝——————×100% 　　　　　　 流动负债 企业最坏情况下的短期偿债能力，衡量企业偿债能力最为保险。是衡量短期偿债能力的次要指标。 例：万科的现金比率 流动比率、速动比率、现金比率关系： （二）动态分析 现金流动负债比 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比率 现金流动负债比 现金流动负债比是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是： 经营活动现金流量净额 现金流动负债比= —————————— ×100% 　　　　　　 平均流动负债 （三）辅助指标分析 分析企业的短期偿债能力通常从以下两方面着手： (1)流动资产各项目与流动负债的比率关系 (2)营业循环速度：企业的短期偿债能力大小与其营业循环速度成正比例关系。 短期偿债能力的分析步骤： 流动比率的比较分析。 存货周转率的比较分析。 速动比率的比较分析。 应收账款周转率的比较分析。 现金比率、现金流量比率的比较分析。 综合评价企业短期偿债能力。 例：万科的短期偿债能力分析 例：万科的短期偿债能力分析 例：万科的短期偿债能力分析 例：万科的短期偿债能力分析 例：万科的现金比率 （四）、影响短期偿债能力的其他因素 增强短期偿债能力的因素 可动用的银行信贷指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 2. 减弱因素：或有负债 第三节 长期偿债能力分析 一、影响长期偿债能力的因素 资产规模 盈利能力 现金流量 二、资产规模对长期偿债能力的影响分析 （一）资产负债率 资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标 　负债总额　 资产负债