第十章国际金融概述.ppt

主要内容与结构安排 外汇的定义 国际货币基金组织的定义：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织、财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 我国对外汇的定义 外汇（foreign exchange）以外币表示的可用于国际清偿的支付手段和资产。 目前我国外汇的构成： ★外国货币：包括纸币和铸币 ★外币支付凭证：包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 ★外币有价证券：包括政府债券、公司债券、股票等 ★特别提款权、欧洲货币单位(现已被欧元取代) ★其他外汇资产 外汇的特征 外币性 即外汇必须是以外国货币来表示。这是外汇的基本特点。本币及以本币表示的资产不能视为外汇。 可兑性 指一种外币要成为外汇必须能自由兑换成其他形式的资产或支付手段。这是外汇的另一基本特征。 普遍接受性 可偿性 指这种外币资产是可以保证得到偿付的。 外汇的分类 按照外汇可否自由兑换，外汇分为自由外汇和记账外汇。 自由外汇：不需经外汇管理当局批准就可以自由兑换成其他货币，或是向第三国办理支付的外国货币、支付凭证和有价证券。 记账外汇：也称协定外汇或双边外汇，是指记载在双方指定银行帐户中的外汇，未经货币发行国批准不能自由兑换成其他货币，也不能自由对第三国进行支付，只能根据协定，在签定协定的两国之间相互使用。 外汇的分类 按照外汇的来源和用途分类，分为贸易外汇和非贸易外汇。 贸易外汇是指由商品的输出入引起收付的外汇。贸易外汇收入是一个国家最主要的外汇来源，贸易外汇支出则是外汇的主要用途。 非贸易外汇是指由非贸易往来而引起收付的外汇。即经常项目中进出口贸易以外的，如劳务外汇、旅游外汇、投资收益和侨汇等。 外汇的分类 按照外汇买卖交割期限分类，有即期外汇和远期外汇。 即期外汇，又称现汇，是指外汇买卖成交后即日收付或在两个营业日内办理交割的外汇。 远期外汇，又称期汇，是指买卖双方先按商定的汇价签订合同，并预约在未来某一天办理实际交割的外汇。 外汇的分类 根据币值和汇率走势的不同，可分为硬货币和软货币。 硬货币：是指在外汇市场上币值和汇率呈现升值趋势的货币。 软货币：是指在外汇市场上币值和汇率呈现贬值趋势的货币。 汇率 汇率(exchange rate) 又称汇价，外汇牌价或外汇行市，是指两国货币兑换的比例，或者是一国货币以另一国货币表示的价格。 一种货币对各种货币都有汇率. 汇率有直接和间接两种标价方法. 汇率制度大体有固定汇率制和浮动汇率制. 直接标价法 又称应付标价法，是指以一定单位(1或100等)的外国货币为标准，折算成若干单位本国货币的表示方法，即一定单位的外国货币应支付多少单位的本国货币。 如中国银行11月5日外汇牌价 ： 100美元=745.62元人民币 100港元=96.035元人民币 外国货币是基准货币，本国货币是报价货币。 外币的数量固定不变，折合本币的数量则随着外币币值和本币币值的变化而变化。 汇率的涨跌都以本币数额的变化来表示。 适用范围：除英美之外的所有国家。 间接标价法 又称应收标价法，是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位外国货币的表示方法，即一定单位的本国货币应收取多少单位的外国货币。 如伦敦外汇市场上某天的牌价： ￡1= ＄1.5 本国货币为基准货币，外国货币为报价货币 本币的数量固定不变，折合成外币的数额则随着本币和外币币值的变动而变动。 汇率的涨跌都以外币数额的变化来表示。 适用范围：英国和美国。美元兑英镑仍采用直接标价法。 美元标价法 是指以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。 特点：美元的单位（一般是一美元）始终不变，美元与其他货币的比值是通过其他货币量的变化体现出来的。 适用范围：国际外汇市场、银行间的报价 英镑、澳大利亚元、新西兰元、欧元、南非兰特等几种货币采用非美元标价法。 汇率分类 影响汇率变动的因素 国际收支状况 国际收支顺差，外汇收入﹥支出，一方面，外汇供给﹥外汇需求→外汇汇率↓；另一方面，对本币兑换需求↑ →本币汇率↑ 通货膨胀 通货膨胀率越高，物价上涨越快，出口商品成本↑ →竞争↓ →国际收支逆差 利率水平 利率↑，一方面，外资流入，对本币需求↑，本币汇率↑；另一方面，遏制国内投资和消费→物价平稳或降低→本币升值→本币汇率↑ 经济实力 财政、货币政策 一般来说，扩张性的财政、货币政策造成的巨额财政收支逆差和通货膨胀，会使本国货币对外贬值；紧缩性的财政、货币政策减少财政支出，稳定通货，而使本国货币对外升值。影响是相对短期的，长期影响要视这些政策对经济实力和长期国际收支状况的影响如何。 外汇储备 一般情况下，一国外汇储备充足，该国货币汇率往往趋于上升；外汇储备不足或太少，该国货币汇率往往