第六章_外汇风险及其管理解说.ppt

练习与思考： 8.某年3月15日，英国一家公司进口一批商品，付款日期为6月15日，金额为15万美元。进口当天，伦敦外汇市场汇率为：GBP1=USD1.500,6个月的远期汇率也同样。但是，分析部门认为美元汇率将上浮。该英国公司为了避免汇率风险，就买进6月份第二个星期三交割的远期美元标准化合同4张（英镑购买美元期货的标准化合同每份即2.5万英镑，4张合同正好为10万英镑，按当时汇率正好折合15万美元），以便在付款日以10万英镑购得15万美元支付货款。到6月15日，该公司付款时，果然美元上升到GBP1=USD1.45。请问该英国公司的盈亏如何？ 本作品采用知识共享署名-非商业性使用 2.5 中国大陆许可协议进行许可。 专业交流 模板超市 设计服务 NordriDesign中国专业PowerPoint媒体设计与开发 本作品的提供是以适用知识共享组织的公共许可（ 简称“CCPL” 或 “许可”） 条款为前提的。本作品受著作权法以及其他相关法律的保护。对本作品的使用不得超越本许可授权的范围。 如您行使本许可授予的使用本作品的权利，就表明您接受并同意遵守本许可的条款。在您接受这些条款和规定的前提下，许可人授予您本许可所包括的权利。 查看全部… 第六章 外汇风险及其管理 本章主要阐述外汇风险的类型与构成、外汇风险的测度，着重介绍了企业和银行外汇风险管理的一般方法。 外汇风险概述 外汇风险的影响因素 外汇风险管理方法 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的含义 外汇风险（Foreign Exchange Exposure）有广义与狭义之分。 广义的外汇风险是指在国际经济活动中，以外币计值的资产或者负债由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失的可能性。广义的外汇风险包括一个组织、经济实体或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融活动中所面临的一切风险，如汇率风险、利率风险、政策风险、信用风险、决策风险以及道德风险等。 狭义的外汇风险是指在国际经济活动中，以外币计值的资产或者负债因未曾预料的汇率变动而使当事人蒙受损失的可能性。狭义的外汇风险实际上只包括汇率风险。 这里所指的外汇风险就是狭义的外汇风险。 第一节 外汇风险概述 二、外汇风险的类型 （一）交易风险（Transaction Exposure） 交易风险是指由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化，从而使当事人蒙受损失的可能性。它包括： 1.外汇买卖风险 外汇买卖风险又称金融性风险，产生于本币和外币之间的反复兑换。 2.交易结算风险 交易结算风险是指以外币计价或成交的交易，由于外币与本币的汇率发生变化而引起亏损的风险。 3.外汇借贷风险 外汇借贷风险是指当事人在外汇投资或外汇借贷中，因计值货币汇率变化所产生的风险。 第一节 外汇风险概述 （二）会计风险（Accounting Exposure） 会计风险又称转移风险、记账风险、折算风险、换算风险、账面风险。它是指在作会计转换时所用的汇率与当初入账时使用汇率不同而产生的账面损失。 （三）经济风险（Economic Exposure） 经济风险是指由于非预期外汇汇率发生波动，而引起的国际企业未来一定时间内以本币衡量的收益减少的潜在性风险。 第一节 外汇风险概述 三、外汇风险的构成 外汇风险的构成包括两个要素： 1.外币 2.时间 只要企业在经营活动中以外币计价结算，且存在时间间隔，就会产生外汇风险。 一般说来，未清偿的外币债权债务金额越大，间隔的时间越长，其间汇率波动可能性越大，外汇风险也就越大。 第一节 外汇风险概述 四、外汇暴露 （一）外汇暴露的概念： 外汇暴露是指当事人以外汇计值的资产或负债受汇率变动影响的金额。 （二）外汇暴露的种类 1.敞口头寸(Open Position) 这是指受汇率变动影响的资产或负债的金额。并非所有以外汇计值的资产或负债都面临汇率风险。 2.期限缺口（Maturity Gap）,又称为非对称缺口（Mismatch Gap）。 这是指以外汇计值的资产、负债因期限不同而面临的风险。 第二节 外汇风险的影响因素 一、外汇风险的测度 以 代表以本币衡量的风险大小的绝对值， 代表以本币衡量的风险大小的相对值， 代表外汇暴露金额， 代表对外经济交易发生时的汇率， 代表对外经济交易结算时的汇率，则以本币衡量的风险大小的绝对值和相对值的计算公式分别为： （一）在直接标价法下 将上述两式合并得： 第二节 外汇风险的影响因素 （一）在间接标价法下 将上述两式合并得