金融数学-第二章讲述.ppt

金融数学（引论） 主讲人：那日萨 年金现金流是许多复杂现金流的基础，是利率计算的最直接的一种应用 年金的计算问题主要包括年金的现值和终值计算两大类 解决方案一:最后一次付款额度上浮 第 5 次付款额度由原先的100 元上浮为 解决方案二：最后一次付款额度扣减 第 6 次付款额度由原先的100 元扣减为 解决方案三：从模型的内在一致性出发，在时刻5 与时刻6 之间再增加一次付款（额度小于100元）， 使得所有付款的现值之和恰好等于500 元 思考：什么时刻付款、额度多少可以达到上述要求？ 例 现有十万元的投资，年利率 5%，每年底定期收回 1 万元，试问：这样的定期回报可以进行多少年?对不足 1 万元的最后一次回报部分，按以下三种情况： 分别计算回报金额 ： A — 不足部分与最后一次正常回报同时收回 B — 不足部分在最后一次正常回报的下一年底收回 C — 不足部分在最后一次正常回报的下一年的某个等价时间收回 解 时间流程图为 ： 计算最大的正常回报的时间 n： 查表可得： 从而有 n = 14 . 和 分别表示三种方式对应的不足部分的金额，则有： 在方式 C中,先计算 t： 即 得到 t=0.2067 进而有 注 例:某人每年(年