第三章可转换债券示意图重点介绍.ppt

第三讲 可转换债券 BY 吴义能 1. 可转换债券的概念 可转换债券(convertible bond)是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。 可转换债券兼具债券和股票的特征。 基本运行原理如图. 2. 可转换债券的特性 可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点： （1）债权性(利率和期限) （2）股权性(在转换成股票之后 ) （3）可转换性(双重选择权) 宽限期之后可以行使转换权,发债公司不得拒绝。利率一般低于普通公司债券利率. 此外: 持有人?债券回售权 发行人?赎回债券权 双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征，它的存在使投资者和发行人的风险、收益限定在一定的范围以内，并可以利用这一特点对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。 二、可转换债券的基本要素 1．标的股票(以深、沪市可转换债券主例) (1)转债先于股票上市，转股手续在公司股票上市后方可办理; (2) 股票已经上市，在可转券发行之日起6个月后可进行转股。 2．票面利率 一般低于不可转换公司债券的票面利率，多为同期银行存款利率的一半左右 3．转换比率和转换价格 转换比例是指一定面额可转换债券可转换成普通股票的股数。 转换比例=可转换债券面值╱转换价格 转换价格是指可转换债券转换为每股普通股份所支付