第三讲金融衍生商品交易重点介绍.ppt

第三讲 金融衍生商品交易 金融衍生品 1994年8月，国际互换和衍生协会(International Swaps and Derivatives Association，ISDA)在一份报告中对金融衍生品作了如下描述： 衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时， 交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。 金融衍生品市场的基本功能 规避风险：这是金融衍生品市场赖以存在和发展的基础。而防范风险的主要手段是套期保值。 价格发现：金融衍生品市场集中了各方面的参加者，带来了成千上万种关于衍生品基础资产的供求信息和市场预期，通过交易所类似拍卖方式的公开竞价，形成了市场均衡价格。 套利与投机 金融衍生品交易的特点 金融衍生品交易是在现时对基础工具未来可能产生的结果进行交易。 金融衍生品交易的对象是对基础工具在未来某种条件下处置的权利和义务，这些权利和义务以契约形式存在，构成所谓的产品。 从理论上讲，金融衍生品可以有无数种具体形式，它可以把不同现金流量特征的工具组合成新的工具，但不管组合多么复杂，基本构成元素还是远期、期货、期权和互换。 金融衍生品交易可以用较少成本获取现货市场上需较多资金才能完成的结果，因此具有高杠杆性。 金融衍生品独立于现实资本运动之外，却能给持有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有