第五章期权保值与套利技术剖析.ppt

一、期权交易概述 1、期权 2、分类 现货期权与期货期权 多头期权与空头期权 3、期权交易基本要素 T期权有效期：3—9个月 Px期权协定价格（敲定价格，履约价格） C期权费（期权权力金） 12 （1） （2） （3） （4） 图6-4-6 看涨期权空头 看跌期权空头 看涨期权多头 看跌期权多头 看跌期权多头 看涨期权多头 看跌期权空头 看涨期权空头 3．一个看跌期权多头和一个股票多头的简单组合 （设Np=1,Ns=1） 该证券组合给投资者所带来的利润收入为： （E – S ）– P ST E （ST – S）– P ST ≥ E = 可见，这种证券组合等同于一个看涨期权多头，图6-4-6中的（3）反映了这种情况。 4. 一个看跌期权空头和一个股票空头的简单组合 (设Np=1,Ns=-1) 该证券组合给投资者所带来的利润收入为： 可见，这种证券组合等同于一个看涨期权空头，图6-4-6中的（4）反映了这种情况。 S – E + P ST E