第八章衍生金融市场(修改)ppt.ppt

25 金融学院 第八章 衍生金融市场 案例分析 某日本公司需借入5年期6000万英镑在英国投资。该公司因在英国发行了大量英镑债券，很难再以5.75%的利率发行新债，但公司可按8.875%的固定利率发行5年期的欧洲美元债券。 香港公司需从英国进口商品，需借入5年期欧洲美元7800万，此时欧洲美元利率为9.25%，但它从未发行过英镑债券，可按5%的利率发行5年期英镑债券。 第四节 金融互换市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 发债优势比较 第四节 金融互换市场 112.5 合计 75 9.25% 5% 香港公司 37.5 8.875% 5.75% 日本公司 利率差异（节省基点） 发行美元债券利率 发行英镑债券利率 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一步： 第四节 金融互换市场 日本公司为香港公司发行欧洲美元债券7800万美元 香港公司为日本公司发行英镑债券6000万英镑 金融学院 第八章 衍生金融市场 第二步： 第四节 金融互换市场 日本公司向香港公司支付英镑债券利息 香港公司向日本公司支付美元债券利息 * 金融学院 货币金融学 第八章 衍生金融市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 第一节 金融远期市场 第二节 金融期货市场 第三节 金融期权市场 第四节 金融互换市场 本章教学内容 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 ☆定义 是买卖双方约定在未来某个时期按确定的交易价格交割一定数量的特定金融资产的合约。 ☆种类 远期利率协议，远期外汇协议 第一节 金融远期市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 ☉远期利率协议 *定义 是交易双方为规避利率风险或利用未来的利率波动而签订的协议。 第一节 金融远期市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 *要素 合同金额：借贷的名义本金。 合同货币：合同金额的货币币种。 交易日：远期利率协议成交的日期。 结算日：即交易一方向另一方支付结算金的日期。 确定日：确定参照利率的日期。 第一节 金融远期市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 ☆金融远期的特点与作用 ☉金融远期的特点 交易所外进行交易 交易条件由双方约定 不需要要保证金，交易到期交割 第一节 金融远期市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 ☉金融远期的作用 管理风险 提高收益率 第一节 金融远期市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 ☆金融远期的局限性 市场效率较低 合约流动性较差 违约风险较大 第一节 金融远期市场 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 ☆结算金的计算 （参照利率－合同利率）×合同金额×合同期限结算金＝—————————————————————— 1＋参照利率×合同期限 第一节 金融远期市场 结算金=差额的折现值 金融学院 第八章 衍生金融市场 第一节　商业银行概述 第二节　商业银行的业务 第三节　商业银行存款货币创造 2006年4月10日，某公司经理预测从2006年6月16日到9月15日的3个月（92天）的远